30-ти юли – новата критична дата в календарите на инвеститорите
Това е денят, в който Испания трябва да плати 16 млрд. евро от дълга си, съществуват опасения дали страната ще успее да се справи с тази задача
Със задълбочаването на дълговата криза в Гърция през изминалите месеци инвеститорите се се бяха фокусирали върху датата 19-ти май, когато гръцкото правителство трябваше да плати 8,5 млрд. евро по държавния си дълг. В крайна сметка, в последния момент, еврозоната и МВФ представиха спасителен финансов пакет и на 18-ти май Гърция получи 14,5 млрд. евро.
Сега обаче има нова „червена дата“ в календарите на инвеститорите – 30-ти юли, денят, в който Испания трябва да плати 16 млрд. евро, пише Wall Street Journal.
Смятате ли, че Испания може да причини трусове на пазарите, както направи Гърция?
До неотдавна обаче инвеститорите приемаха, че с купуването на ДЦК, издадени от страни от еврозоната, поемат единствено рискове, свързани с лихвените проценти, и затова фокусираха стратегиите си върху относителните изменения в цените на държавните облигации с различен матуритет, в зависимост от това какво се случва с инфлацията и официалните лихвени проценти.
Ниската инфлация през последните 10 – 15 години, наред с благоприятните икономически условия през по-голямата част от този период, позволи уеднаквяването на лихвените проценти в еврозоната, което допълнително подсили еврото.
Но сега, особено в случая с Гърция, се оказа, че инвеститорите са поели кредитен риск.
До известна степен това е повторение на сценария с ипотечната криза в САЩ. Тогава инвеститори, които притежаваха подплатени с активи и инвестиционен рейтинг „ААА“ финансови инструменти, изведнъж откриха, че са изложени на пазарни рискове, за които не са и помисляли. Резултатът беше паническа разпродажба.
Така че обсебването на пазарите от дати като 19-ти май и 30-ти юли далеч не е толкова здравословно, коментира изданието.
След отдръпването от Гърция, Португалия и Испания, сега на облигационния пазар се наблюдава определен интерес към американски, британски и германски ДЦК, всички от които си имат собствени проблеми, включително двуцифрения бюджетен дефицит в САЩ и Великобритания.
Интересът към германските ценни книжа отразява напрежението в еврозоната, смятат анализатори. По данни на Merrill Lynch от началото на годината германските ДЦК са донесли на своите инвеститори 6,5% доходност, в сравнение с загуби от 1,5% за притежателите на испански ДЦК и 2,1% за португалските ДЦК.
