IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Start.bg Posoka Boec Megavselena.bg Chernomore

Ралито на акциите се връща, но спомените от 2022 г. също не избледняват

Политиките на Вашингтон заради завръщането на Тръмп в Белия дом разпалват опасенията за нов силен ръст на инфлацията в САЩ

17:36 | 22.01.25 г.
Автор - снимка
Редактор
Снимка: Bloomberg LP
Снимка: Bloomberg LP

Акциите се върнаха към ръст в дните преди и след встъпването в длъжност на Доналд Тръмп като президент на САЩ. Някои инвеститори обаче се опасяват, че сянката на 2022 г. ще надвисне над пазарите през 2025 г.

Индексът S&P 500 и Dow Jones Industrial Average отбелязаха най-добрата си седмица от началото на ноември, след като данните за потребителските цени в страната показаха, че натискът на основната инфлация отслабва, пише The Wall Street Journal.

Инвеститорите, които до голяма степен бяха настроени за разочароващ доклад, възобновиха колебливото рали на акциите. Доходността по 10-годишните американски съкровищни облигации приключи седмицата на 4,61%.

Ралито върна акциите на зелено за 2025 г., но някои анализатори и инвеститори се притесняват, че това няма да продължи дълго. С връщането на Тръмп в Овалния кабинет опасенията са, че въвеждането на евентуални високи мита и обещаната масова депортация на нелегални мигранти ще ускорят инфлацията.

„Заплахата от по-висока инфлация си живее в съзнанието ни дотолкова, че можем да си представим, че 2022 г. ще се повтори“, коментира Кали Кокс, главен пазарен стратег в Ritholtz Wealth Management. „Тази рана от инфлацията е все още не е заздравяла“, добавя Кокс.

Акциите и облигациите поевтиняха едновременно през 2022 г., след като Федералният резерв започна агресивно да повишава лихвените проценти, за да укроти инфлацията. Унищожителните загуби не оставиха на трейдърите място за укритие, докато лудостта около изкуствения интелект не тласна акциите към бичи пазар през следващата година с технологичните акции като основен двигател.

Инвеститорите се опасяват, че дневният ред на Тръмп и други правителствени политики биха могли да доведат до допълнително покачване на доходността по облигациите и – на свой ред, отново да разклати акциите. Ръстът на доходността по облигациите задържа възвръщаемостта от акциите през по-голямата част от последния месец.

Акциите започнаха да се сриват в средата на декември, когато Фед сигнализира за по-предпазлив подход към намаляването на лихвите в близко бъдеще.

Инвеститорите също са загрижени за нарастващия федерален дефицит, особено при приемане на намаления на данъците. По-големите дефицити означават, че Министерството на финансите ще трябва да издаде повече дълг, а допълнителното предлагане може да намали стойността на съществуващите облигации. Цените на облигациите се покачват, когато доходността пада.

Инвеститорите ще анализират финансовите отчети, за да се опитват да оценят дали корпоративните печалби могат да поддържат ралито при акциите. 

Оптимизмът сред индивидуалните инвеститори напоследък се охлади. Възходящото настроение, измерено като очакване, че акциите ще се покачат през следващите шест месеца, спада до най-ниско ниво от ноември 2023 г., според последното проучване на Американската асоциация на индивидуалните инвеститори.

Очакваме „много по-голяма волатилност на ниво индекс, предизвикана повече от политиката на Вашингтон“, казва Кевин Гордън, старши инвестиционен стратег в Charles Schwab. „Това очевидно ще бъде различното през 2025 г. от това, което се случи през 2024 г.“, добавя той.

Сред другите потенциално тревожни признаци акциите на технологичните титани поевтиняха в последните седмици. Великолепната седморка – Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia и Tesla, са изтрили общо около 620 млн. долара пазарна стойност през последния месец.

Акциите може да са чувствителни към нарастващата доходност по облигациите сега, защото вече бяха скъпи по исторически стандарти. S&P 500 наскоро се търгуваше при 22 пъти над очакваните печалби през следващите 12 месеца при средно за последните 10 години ниво от 18,5 пъти.

Някои инвеститори също се притесняват, че повишаването на референтната доходност, която определя разходите по заемите за жилища и други кредити, може да окаже по-голям натиск върху американците и да подложи на изпитание устойчивостта на икономиката.

Със сигурност последните данни показват, че икономиката на САЩ остава стабилна. Това е добър предвестник за акциите в дългосрочен план, дори ако тази сила е придружена от скок в доходността по облигациите, казват някои инвеститори.

„Имало е сценарии много пъти в миналото, при които повишаващите се лихви не са лоши за акциите“, коментира Шана Сисел, главен изпълнителен директор на Banrion Capital Management. „Ако икономиката може да се справи добре в среда с по-високи лихви, тогава защо смятаме, че това няма да е добре за акциите“, добавя Сисел.

Докладът за работните места в САЩ за декември например разкрива, че активността по наемане на служители надминава очакванията. Това показва, че пазарът на труда в САЩ е все още силен и може дори да набира по-сериозна скорост.

Що се отнася до печалбите, JPMorgan Chase например отчете ръст от 50% в нетните приходи за последното тримесечие, докато печалбата на Goldman Sachs се увеличава повече от два пъти. Ръководителите и на двете банки съобщават, че големите корпоративни клиенти са жадни за капитал, за да подхранват големи инвестиции.

Компаниите вече започнаха годината с нова вълна от сделки. JCPenney обяви, че се е сляла със Sparc Group, която притежава марки като Brooks Brothers и Eddie Bauer. Getty Images Holdings и Shutterstock се обединяват, за да създадат компания за 3,7 млрд. долара. Constellation Energy се съгласи да купи енергийната компания Calpine за 16,4 млрд. долара.

„Вече нямаме нужда Фед да бъде агресивен при намаляване на лихвите“, заключава Марк Хакет, главен пазарен стратег в Nationwide.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 17:36 | 22.01.25 г.
Специални проекти виж още
Най-четени новини
Още от Пазари виж още

Коментари

Финанси виж още