IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec

Бягството в света на облигациите се задълбочава

Доходността по американските десетгодишни облигации се насочва към най-големия дневен спад от средата на 50-те години

14:50 | 06.03.20 г. 5
Автор - снимка
Създател
Автор - снимка
Редактор
<p>
	<em>Снимка: Michael Nagle/Bloomberg</em></p>

Снимка: Michael Nagle/Bloomberg

Никой не би очаквал това в началото на годината. Доходността по десетгодишните германски облигации се насочва към ново историческо дъно. При минус 0,73 процента в петък тя е съвсем малко над най-ниското ниво от минус 0,74 процента, достигнато през август миналата година. По това време търговският спор между САЩ и Китай заплаши да ескалира и инвеститорите се опасяваха от рецесия. Фондовите пазари също се сринаха по онова време.

С облекчаването на търговския спор обаче борсите отново поеха нагоре до края на миналата година и инвеститорите се оттеглиха от облигациите. Резултатът: през януари доходността по десетгодишните германски облигации беше „само“ минус 0,17 процента.

Опасенията за икономическите последици от коронавируса обаче карат инвеститорите отново да посегнат към облигациите, при които изплащането на капитала се счита за безопасно. Това води до повишаване на цените на ценните книжа, а доходността по облигациите за новите купувачи съответно намалява.

Държавните облигации набират сила и в САЩ. Доходността по десетгодишните държавни книжа на САЩ спадна до историческото дъно от 0,77 процента. Предишния ден тя все още беше 0,93 процента. По този начин тя се насочва към най-големия си дневен спад от средата на 50-те години. Само преди няколко дни доходността падна под границата от един процент за първи път. В началото на годината все още беше над 1,9 процента. Доходността по 30-годишните американски облигации също спадна до исторически ниското ниво от 1,36 процента.

Движението на пазарите на облигации ясно показва, че светът отново е в режим на криза. Инвеститорите бягат от по-рискови класове активи, като акции и суровини и вкарват парите си в облигации. Експертите смятат, че тази тенденция ще се удължи. „Възвръщаемост от нула процента е възможна по целия свят“, казва Шон Роуч, един от главните икономисти на рейтинговата агенция S&P Global. „Това е луд пазар", пояснява той пред Handelsblatt.

А че оценката на Роуч вероятно е правилна, се доказва от факта, че облигации в обем от 14,4 трилиона долара вече са с негативна доходност. Сумата е три трилиона долара повече, отколкото в средата на януари, преди коронавирусът да се разпространи от Китай към света. Отрицателната възвръщаемост означава, че инвеститорите получават по-малко пари, отколкото са инвестирали. Подобна отрицателна възвръщаемост има в световен мащаб, особено в Япония и еврозоната.

Опасенията на инвеститорите за рязък спад в световната икономика са по-ясно изразени на облигационните пазари, отколкото на този на акциите. Фондовите пазари са изложени на огромен натиск, но междувременно винаги е имало опити за възстановяване. За разлика от тях доходността по облигациите спада по-непрекъснато, а освен това и за по-дълъг период от време, отколкото цените на фондовите пазари.

Надеждата на инвеститорите за по-нататъшно намаляване на лихвите от страна на централните банки също играе роля. Федералният резерв на САЩ (Фед) изненадващо намали основния си лихвен процент с половин процентен пункт до диапазона между 1,0 и 1,25 процента във вторник. Това беше първото намаляване на ставката на Фед извън редовно заседание на Комисията по парична политика от финансовата криза насам. Инвеститорите очакват Фед да намали ключовите лихви още повече.

Увеличава се и натискът върху Европейската централна банка (ЕЦБ) за по-нататъшно понижаване на лихвите. ЕЦБ има по-малка възможност за действие от Фед. Основният лихвен процент за кредитите в еврозоната е нулев от четири години. Депозитната ставка, при която банките паркират пари в централната банка за една нощ, обаче може да бъде намалена още повече от сегашните минус 0,5 процента. Чем Челтек, анализатор в Commerzbank, пояснява: „В момента пазарите очакват намаление на лихвите с 0,1 процентни пункта на срещата на ЕЦБ през следващите седмици“.

Пазарите също биха очаквали ЕЦБ да разшири своята програма за покупки на облигации. Европейските централни банкери възобновиха противоречивата си програма за закупуване на облигации през миналия ноември. Оттогава те купуват облигации - особено държавни, на стойност 20 млрд. евро на месец.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 08:22 | 13.09.22 г.
Специални проекти виж още

Коментари

5
rate up comment 3 rate down comment 5
kane
преди 4 години
Всичко зависи от това какво ще стане с вируса!Ако вируса остане и се развива през цялата година както H1N1 ще е страшно на пазаритеАко обаче започне да се отддръпва както сезонния грип ще има бързо възстановяване
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 2 rate down comment 12
Бидонойл
преди 4 години
Ако зависеше от мен, всеки ***-паникьор трябва да бъде изловен и обесен за назидание на останалите. Знам, предложението ми не е приложимо и това не е призив. Само се шегувам.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 5 rate down comment 4
khao
преди 4 години
компютърните пирати, нещо като сомалийските пирати ли са ? ... ама по бели ? :D:D ...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 1 rate down comment 9
Valentin13
преди 4 години
за мене по-опасното е, че намесата на компютърни пирати, спамове и ***, водят до това, че тези които владеят и управляват парите не знаят вече кое накъде е. те са в хаос, което прави всеобщия хаос още по-голям. както казва един мой голям украински приятел, Петлюра - анархия, мать порядки!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
1
rate up comment 33 rate down comment 7
studioaa
преди 4 години
Това, което описвате е наистина забележително и такива бързи спадове са предвестник на депресия, а не просто рецесия. Спадът на индексите от абсолютен връх до корекция и неизбежно мечи пазар в момента е най-бързият от Великата Депресия насам или от 1929 насам или близо век... Няма съмнение, че това пред нас е най-великата депресия в последния век, а не някаква си финансова криза или дребна рецесийка с бързо възстановяване... Сега най-вероятно ще се спукат почтите балони - цените на акции, имоти, антики, ценности и ритнитопковци ще се гмурнат толкова дълбоко колкото не са го правили буквално от цял век... Остава един балон - балонът с облигациите и ако имаме късмет той ще оцелее, но ако нямаме и го спукаме заради безумни идеи за "стимулиране на икономиката" и "хеликоптерни пари" или "безусловен базов доход" можем да очакваме най-могъщата хиперинфлация от век насам...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още