IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec

Хедж фондовете все още търсят следващото голямо нещо

Днешните свръх ликвидни пазари затрудняват избирането на печеливши залози

10:43 | 21.02.20 г. 6
Автор - снимка
Създател
<p>
	<em>Снимка: Getty</em></p>

Снимка: Getty

Фондовите пазари не улесняват живота на хедж фондовете. Изглежда, че дискомфортът ще продължи известно време, пише Лорънс Флетчър за Financial Times.

Януари се очертаваше доста приятен за мениджърите, ориентирани към акциите, докато масираните пазарни разпродажби, предизвикани от избухването на коронавируса, не изядоха голяма част от печалбите им. Тези фондове отчитат ръст от едва 0,2% от началото на годината до 28 януари, според компанията за данни HFR.

Мениджърите се озовават пред дилема. При неконтролируемите пазарни подеми те смятат, че инвеститорите им дават малко заслуги за подбирането на надценените акции. В много по-голяма степен, отколкото при предишните бичи пазари, цените на акциите често се поддържат от стимулите на централните банки. Това поддържа разходите по заемите ниски, защитавайки рисковите бизнес модели.

Мечите пазари също представляват опасност. Мениджърите могат да бъдат изкушени да направят твърде много залози за поскъпване на акциите, особено ако добрите времена продължат толкова дълго, колкото сега, само за да открият, че предлагат на инвеститорите слаба защита, когато индексите започнат да паднат. Това се случи през 2018 г., когато хедж фондовете се представиха по-слабо при спадащ пазар.

Същото може да се е случило и този месец: нетните залози на хедж фондовете за  поскъпване на акциите - след изваждане на „късите“ позиции, при които те залагат на понижение на цените, достигаха до най-високите си нива от предходните 12 месеца, според Goldman Sachs.

В основата на проблема стои липсата на силни търговски мотиви, които предизвикват „скъсяване” на акции. За разлика от спукването на дотком балона в началото на века, което предлагаше перфектна възможност за залагане на спадащите технологични акции, или ипотечната кризата, от която се възползваха малцина, атрактивните къси сделки бяха малко и спорадични.

Замирането на търговията на дребно на водещите инвестиционни компании предлага някои възможности, както евентуално и излизането на Обединеното кралство от ЕС, въпреки че Brexit досега се оказа разочароваща стратегия за хедж фондовете.

Но като цяло опитът да се намерят печеливши „къси” сделки беше труден. Lansdowne Partners, един от най-големите хедж фондове в Европа, съобщи на инвеститорите в неговия Европейски фонд за абсолютна възвръщаемост, че десетте му най-губещи позиции през миналата година са били „къси” залози. Инвеститорите започнаха да се отдръпват. Миналата година те изтеглиха 22,4 млрд. долара от хедж фондовете за акции, според HFR.

По-притеснително за сектора е, че някои инвеститори може да се изтеглят, защото нямат доверие на мениджърите да ги защитят при спад. Инвеститорите намаляват вложенията си в традиционните „дълги-къси” фондове, изтъква Антъни Тод, главен изпълнителен директор на Aspect Capital, компютърно управляван хедж фонд, който следва пазарната инерция.

Ще има основателни причини да държите пари в хедж фондовете, когато дойде следващият мечи пазар. Но докато активите се помпат от стимулите на централните банки, инвеститорите ще продължат да се питат защо трябва да плащат високи такси на хедж фондове, когато могат да получат много по-добра възвръщаемост от евтин индексен фонд.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 23:46 | 13.09.22 г.
Специални проекти виж още

Коментари

6
rate up comment 1 rate down comment 1
khao
преди 4 години
друга ми беше идеята, ама карай...
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
5
rate up comment 6 rate down comment 0
scott
преди 4 години
ха,хах,хах,ха......никой,никой,ама никой, нема да ти адде кредит ако не е сигурен как ше го платиш. Например банките ти продава дългъ на колекторските като сатне изискуем и те идват и те вадат от обувките: тоест, плащат бъдещите борчове точно ти и точно тук, че и днес. А държавите......ми те зимат заеми, обаче ти идва МВФ и ти казва - можем да даме до 2 милиарда, щото по-голема сума неваждаме кака ше я платите. у бъдещо или далечно бъдеще. Прецаква се структура, не система. Централните откриха небостъргача - временно решение. сега чакаме 11-ти септември. Или нерон да запали рим. Път към равновесието и хармонита вече нема!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 4 rate down comment 2
khao
преди 4 години
то и бедните са му намерили цаката, след като си заложат бъдещето на децата, прецакват системата като не правят такива !и баланса пак е постигнат!
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 3 rate down comment 8
Dr. Vatnikov
преди 4 години
"Виртуална икономика"? Хахахаа
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 10 rate down comment 5
дядя Вова
преди 4 години
++1Когато развиваш виртуална икономика, за сметка на чужди реални икономики така става.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
1
rate up comment 7 rate down comment 3
scott
преди 4 години
Големи са ***!Триумфът на икономиката и парит е, когато успяват да създадът структури тип ПИРАМИДА! Първите залагат, остават на върхът и прибират печалбас! ОБАЧЕ, СЕГА ДНЕСКА, ЦЕНТРАЛНИТЕ БАНКИ СЪЗДАДОХА ИКОНОМИКА ТИП НЕБОСТЪРГАЧ! Нема периферно и основно търсене на техните внушениа, реклами, стоки и услуги. Тез от оснавата са оставени толкова бедни, че дори са заложили бъдещето на внуците си, за да преживевта - днес. Тез, страничните са оставени толкова на сухо, че си викат. Шът даун на техната структура, ний ше си правиме собствена пирамида, встрани и както си знаем. Та, у небостъргача, шефчето не живее в недостъпна среда. Качва се у асансьора и се оказва, че вчерашните му далавери са разорили портиерът! Само още малко да го ядоса и мож да бъде удушен по време на следващото ползване. ААрон ударил на борсата, ама се оказва, че моше е останал без стоткинка от неговия удар. Вместо ханс и степан. АМИ СЕГА? Следва терминациа на икономиката тип небостъргачи това е. Само пирамидатаа преде. Ог египет, та досега.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още