Регистрация

e-mail:

Потребителско име:

Парола:

Потвърди парола:

Код:

 съгласен съм с условията за ползване
 Ежедневен нюзлетър
 Седмичен нюзлетър

Коментари

Saxo Bank: Рискът от рецесия в САЩ се увеличава

Посоката на щатския долар ще определи глобалния икономически растеж, прогнозира главният икономист на инвестиционната банка Стийн Якобсен

Saxo Bank: Рискът от рецесия в САЩ се увеличава

Снимка: Архив, Ройтерс

Посоката на щатския долар е ключовият въпрос за 2017 г., тъй като валутата, която бележи 20% ръст през последната година, ще предизвика реакция, а от новата администрация на Тръмп може да се очаква да изхвърли зад борда над 20-годишната догма, че силният долар е в интерес на САЩ.

Това е мнението на главния икономист на инвестиционната банка Saxo Bank Стийн Якобсен.

Още по темата

„Не можем да пренебрегнем гласовете на популизма в САЩ, но също така не бива да ги пренебрегваме в Европа в една година на избори. Бъдете сигурни, че това е краят на един цикъл, а не ново начало. С течение на времето очаквайте доктрината на Тръмп да представлява комбинация от Никсън и Рейгън и бъдете нащрек за голяма волатилност”, предупреди анализаторът.

Ще доминира ли щатската валута?

Якобсен е категоричен, че отговорите на няколко въпроса ще трасират движението на паричната политика. 

“Добре дошли в 2017 г. и Тръмп-манията, един свят, където туитовете определят дневния ред на случаен принцип в САЩ и където да бъдеш неортодоксален е новото черно. Покрай всичките предположения, които можем да направим за Доналд Тръмп и неговите нови политики, основните въпроси остават същите: Каква е общата посока на щатския долар? Накъде ще се отправят китайската валута и растеж през 2017 г.? Дали двойният убийствен удар на Brexit/Тръмп е краят на един цикъл или началото на нещо ново? Кой е най-важният от трите въпроса”, коментира главният икономист на Saxo Bank.

Според него посоката на щатския долар ще определя движението на пазарите и бъдещия икономически растеж.

“Налице е толкова опростен икономически свят или глобализиран пазар, че доларът представлява над 75% от всички трансакции в световен мащаб, напомня Якобсен и посочва, че „ когато щатският долар се покачва над 20% на годишна база – както е в момента, може да има „реакция“ на „действието“.

“Тази реакция ще бъде значително забавяне на растежа в САЩ, задвижван от по-високите от очакваното лихвени проценти (които намаляват потенциалния растеж), а също и косвено, чрез намаляване на глобалния растеж, тъй като тежкото бреме на доминирания от САЩ дълг вреди на способността на развиващите се пазари да погасяват огромните си заеми в долари”, очаква аназаторът.

По думите му чуждестранните банки са отпуснали заеми в размер на 3,6 трилиона долара на компании от развиващите се пазари, и приблизително 50% от тази сума е за Китай, така че “въпрос едно и въпрос две са взаимно свързани”.

Стийн Якобсен предупреди, че рискът от рецесия се увеличава.

“Добрите ми приятели от NedBank, ЮАР – Нийлс Хейнеке и Мехул Дая, са разработили най-добрия модел на рецесия, който съм виждал, който комбинира монетарни условия с основни икономически принципи. Актуалният сочи следното: 60% вероятност от рецесия срещу само 5-8% за консенсус на пазара", заяви той.

Източник: Недбанк, ЮАР – Нийлс Хейнеке и Мехул Дая

Изборите на Стария континент

Главният икономист на Saxo Bank смята, че не трябва да се пренебрегват гласовете на популизма в САЩ, както и изборите на Стария континет.

“Бъдете сигурни, че това е краят на един цикъл, а не ново начало. Светът няма да се движи напред при дневен ред от затворени граници, антиглобализация и търговски ограничения, и срещу конкуренцията, но независимо от това тези сили трябва да бъдат уважавани, особено след като ставаме свидетели на промяна в лидерството на световната сцена", твърди анализаторът.

"Ще има последствия от това, че Тръмп приема „обратно вкъщи“ търговията на САЩ, военните части зад граница, НАТО и обръщането на политиката спрямо Китай, въведена през 70-те години. Германският канцлер Ангела Меркел понастоящем де факто е лидерът на развития свят, позиция, която тя никога не е искала и в която се чувства неудобно в година на избори за Германия. Китай ще запълни всеки вакуум, който е останал от промяната на курса на САЩ.”

Перспективите пред китайския юан

“Китайските лидери изглеждат „по-открити“ от всякога по отношение на външната политика и инвестициите, отчасти търсейки възможността и отчасти поради отчаяната нужда да отклонят вниманието от постоянно нарастващия вътрешен дълг и изтичането на капитали.

Китай най-вероятно ще продължи да отслабва CNY (китайския юан) и CNH (офшорната валута на Китай) в рамките на 5-10% - вероятно постепенно, но, ако бъде принуден, посредством поредната „девалвация“ като репресивна мярка срещу политиката на САЩ.

Доктрината Тръмп

“Идващата администрация на Тръмп, според мен, ясно ще води политика на „слаб щатски долар“. Цялата риторика за китайската валута, която е твърде слаба, разбира се, предполага, че доларът е твърде силен. Но – просто почакайте – Тръмп също ще промени догмата, според която „силният долар е в интерес на САЩ“. Тя е налице откакто финансовият министър на Бил Клинтън – Робърт Рубин я започна в средата на 90-те години (макар че на практика стратегията никога не беше изпълнена).

Тя напомня за 70-те години и доктрината на Никсън от август 1971 г., когато финансовият министър Джон Конъли въвежда едностранно 10% данък върху целия облагаем внос, 10% намаление на разходите за чуждестранна помощ, затваря „златния прозорец“ (по този начин доларът вече не беше свободно конвертируем в злато) и налага 90-дневен мораториум върху заплатите и цените”, прави сравнение с водената икономическа политика от последните десетилетия анализаторът на Saxo Bank.

Той разкрива, че от „туитовете“ на избрания президент досега изглежда, че доктрината на Тръмп възприема това като модел за своите нови корпоративни данъчни и търговски политики.

“Да, моментът много прилича на 70-те, когато политиката на САЩ беше в полза на големия бизнес, затворените граници, рецесията (1973-1975 г.) и режим на щатския долар, който може да бъде определен в известните думи на Конъли до европейските финансови министри на срещата на Г-10 в Рим: „Доларът е наша валута, но ваш проблем“. Това уби системата Бретън-Ууд и циментира 20% девалвация на долара", припомня Стийн Якобсен. 

"Първото тримесечие ще ни донесе някои знаци, но с напредването на времето очаквайте доктрината на Тръмп да е смесица от Никсън и Рейгън, и следете за голяма волатилност. Реалното заключение, обаче, за цялата 2017 година може да бъде, че геополитическият риск има значение. Добре дошли в началото на края на ерата „преструвай се и разширявай“ при паричната политика.”

По статията работиха: Петя Стоянова, редактор Десислава Попова

Последни новини

Още по темата

 
Спонсорирано съдържание

Коментари (2)

0
 
0
 
2
преди 3 години
Няма профилна снимка
Истината е,че САЩ не могат да приемат политиката на Китай за евтин
юан и тъй като те неразбират от дума Тръмп и ФЕД ще приложат кардинално
решение на проблема.
1
 
1
 
1
преди 3 години
Естествено ,че ще има рецесия заради вдигането на лихвите и т.н. но всичко това е заради системната криза обяснена от доцент Митко Хитов доктор по икономика и преподавател в УНСС още 2009г. - https://www.facebook.com/atanas.shalapatov/posts/1752811994997027?pnref=story

Още от