Регистрация

e-mail:

Потребителско име:

Парола:

Потвърди парола:

Код:

 съгласен съм с условията за ползване
 Ежедневен нюзлетър
 Седмичен нюзлетър

САЩ

САЩ се нуждаят от по-висока, по-дълготрайна инфлация

По-високият темп на инфлацията и съответно по-бързият растеж на заплащането наистина може да бъде нетен позитив за икономиката

САЩ се нуждаят от по-висока, по-дълготрайна инфлация

Снимка: Bloomberg

Администрацията на американския президент Джо Байдън непрекъснато уверява американците, че острото ускоряване на инфлацията, което усещат, е временно – на езика на икономистите, тя е преходна. Проучванията показват, че обществото не е толкова убедено в това, но потребителските очаквания за инфлацията са печално известни с непостоянството си, коментира анализаторът на Bloomberg Карл Смит.

Всичко това накара икономисти и централни банкери внимателно да проучват данните за сигнали кога или дали инфлацията – в момента малко под 4%, ще се върне обратно към целта на Федералния резерв от 2%. Вместо това те трябва да осмислят един фундаментален въпрос: дали Фед не трябва да се стреми да направи инфлацията от 4% постоянна.

Нека бъдем ясни, няма съмнение, че скорошният ръст в цените е неприятен шок. Отчасти причината е, че е толкова неравномерен. Цените на суровините, като бензин и дървесина, заедно с няколко избрани стоки, например използвани автомобили, се повишиха с двуцифрени темпове.

Остро увеличение на цената на дори малък брой продукти генерира далеч повече болка от ускоряване на общия темп на инфлацията, която е усреднена сред хиляди продукти. Но инфлацията при няколко стоки е типът инфлация, която вероятно ще се обърне отново, тъй като отразява прекъсвания във веригата на доставки, които в крайна сметка ще бъдат решени.

Анализаторите се тревожат, че забързването на инфлацията може да бъде трайно, защото виждат сигнали за по-широк, по-лек ръст на цените сред редица стоки – и, най-важното, в заплащането на работниците, които ги произвеждат.

Този ръст както в заплатите, така и в цените може да доведе до така ужасяващата инфлационна спирала. Въпреки това тъй като се споделя и от домакинствата, и от компаниите, болката е заглушена. По-високият темп на инфлацията и съответно по-бързият растеж на заплащането наистина може да бъде нетен позитив за икономиката.

Има две основни причини за това. Първата е динамиката на дълга. По-високите нива на инфлацията правят дълга по-скъп, но и по-лесен за управление.

Още по темата

Трайно увеличение на инфлацията от 2% (толкова е средното ниво през последното десетилетие) до 4% ще доведе и до увеличение на лихвените проценти със средно 2%, тъй като кредиторите се опитват да се защитят от растящите цени. Икономистите описват това като повишение на номиналните лихви, тъй като нетната възвръщаемост от кредитирането – реалният лихвен процент след отчитане на инфлацията – остава същата.

Един начин да видим как ще се развие това, е да разгледаме ипотечният пазар. По-високите номинални лихвени проценти ще означават по-високи месечни плащания за всеки заем. Това изглежда ще направи жилищата дори по-малко достъпни. Но това, което стана ясно през последните две десетилетия – и което икономическата теория прогнозира – е, че цените на жилищата в най-желаните градски райони се определят от най-високата ипотека, което едно заможно градско семейство може да си позволи.

Купувачите на тези пазари залагат един срещу друг за сравнително фиксирано предлагане на жилища. През последното десетилетие, докато номиналните лихви спадаха, семействата можеха да си позволят да поемат по-големи ипотеки и затова най-високите оферти растяха. Като цяло купувачите в крайна сметка завършваха със същото месечно плащане.

И все пак ръстът в заплащането също бе бавен през последното десетилетие. Затова същите тези семейства не забелязаха ипотечните им плащания да се свиват като дял от доходите им със същия темп като при предишните поколения. Те имат и по-малко пространство да управляват непредвидени разходи, което прави финансовото им бъдеще по-несигурно.

Скромното ускоряване на инфлацията и заплащането ще обърне целия този процес – тоест то ще намали размера на ипотеките и максималните оферти, а това ще забави ръста на цените на жилищата. В същото време увеличаващите се заплати ще направят тези ипотеки по-достъпни с времето.

Втората причина да се подкрепи по-високата инфлация – и в резултат по-високите номинални лихвени проценти, е по-малко свързана със собствениците на жилища, отколкото с председателя на Федералния резерв Джером Пауъл. По-високите лихвени проценти ще дадат на Фед повече пространство да намали основните лихви в случай на икономически спад. Когато Covid удари, номиналният лихвен процент, контролиран от Фед, бе само 2%. Това му даде малко пространство да стимулира икономиката. За съжаление, отчасти заради необичайния характер на рецесията, Конгресът направи това.

Следващата рецесия, надявам се, няма да бъде в резултат на глобална пандемия. Това означава, че е малко вероятно Конгресът да предостави същото ниво на подкрепа, а Фед ще трябва да се постарае повече, за да стимулира икономиката. За да направи това, ще се нуждае от по-високи номинални лихви.

Инфлацията – особено причинената от остро поскъпване при няколко продукта, е политически непопулярна. Скромно устойчиво увеличение на цените и заплатите обаче може да създаде по-стабилни американска икономика, подобрявайки динамиката на дълга и давайки на Фед повече гъвкавост. В един несигурен свят тези две предимства на  високата инфлация не просто си заслужават.

По статията работи: Виктория Тошкова

Последни новини

Още по темата

 
Спонсорирано съдържание

Коментари (4)

2
 
4
 
4
nkavrakov1982 до: Боян
преди 1 месец
Нуждаем се от мъртви централни банкери.Изреждам ги поименно 1.Кристин Лагард,2.Джером Пауъл,3.Андрю Бейли....сега да си представим че дори само един от тях бъде брутално разстрелян от човек който е бил разорен от инфлацията,повярвай ми всичко ще си дойде на мястото,парите ще започнат да имат цена,но затова за съжаление вече е нужно да се пролее кръв.
0
 
6
 
3
преди 1 месец
Няма профилна снимка
Промиването на мозъци трябва да продължи всеки ден, всеки час. Много ми е интерестно за кого е полезна инфлацията? Това е като в хазарта единствения, който печели е тоя който го организира, в случая единствения който печели от инфлацията е тоя, който създава парите.
1
 
5
 
2
0pk
преди 1 месец
Сега подгряват за резкия ценови удар, един вид баламите да не се шашкат - инфлацията е необходима :D
0
 
6
 
1
преди 1 месец
Ифлацията е добра,когато не е шокова,и когато стабилно във времето е подплатена от по-висока производителност.Да надуваш изкуствено инфлацията,затваряйки хората по домовете им ,и докато те са затворени да счупиш веригите на стоки и услуги,така да унищожиш предлагането на практика и докарвайки шокова инфлация няма да доведе до нищо добро за всички.В този аспект правителствата и Централните банки са канцерогенни за обществата си.

Още от САЩ
Американските индекси се възстановяват от пониженията на Черния петък