Какво представляват суап числата или как да печелим от лихвения диференциал

(суап число) x (стойност на позицията) x (брой на дните) / 10 000 – за двойки, в които не участва йената

Резултатите са във втората валута.

Така при нашия пример за всеки ден, за който дългата позиция USD/JPY остава отворена, вие печелите:

(1,34) x (100 000 долара) x (1 ден) / 100 = 1340 йени (или около 11,2 долара)

Ако имате достатъчно средства за покриване на позицията, бихте могли да издържите евентуална моментна волатилност на валутната двойка и да регистрирате печалба само от лихвената разлика при дългосрочно инвестиране, в случай че няма значителна промяна в курса в края на периода.

Какви са рисковете?

Въпреки че за една година вие бихте регистрирали 364 пипса само от отварянето на позицията, съществува реалният шанс да загубите от спад в курса на валутата. Така ако USD/JPY след една година падне с повече от 364 пипса, то общата стойност на инвестицията ви ще намалее.

Ако приемем, че теорията за ефективността на финансовите пазари е в сила, то високите лихвени проценти би трябвало да отразяват слабост във вътрешната стойност на валутата. Така разликата между лихвите на двете държави е равна на очакванията на инвеститорите за темпото на обезценяване на по-високолихвената валута спрямо по-нисколихвената валута. Според икономическата теория в нашия пример в края на годината доларът би трябвало да се е обезценил с 364 пипса спрямо йената. В този случай инвеститорът не би трябвало да реализира никаква печалба, породена само от разликата в лихвените проценти.

Това обаче на практика не винаги е така и carry trade сделките често реализират големи печалби.

Тъй като инвестиции с цел печалба от лихвената разлика са тип carry trade, инвестирането по посока на лихвения диференциал има по-големи шансове за успех, когато съществува спокойствие на световните финансови пазари и доверието на инвеститорите в по-рискови активи е голямо.