Вливането на Химимпорт Груп в Зърнени храни ще е при справедлива цена от 2,70 лв

Капиталът на Зърнени храни България АД ще бъде увеличен от 170 785 600 акции на 195 660 287 акции, като част от процедурата по вливане на Химимпорт Груп АД в Зърнени храни България АД.

Новите 24 874 687 акции ще бъдат в полза на Химимпорт АД, който е едноличен собственик на Химимпорт груп АД. В договора за преобразуване от 31 август 2012 г. и анексите към него, е записано, че справедливата цена на една нова акция е 2,70 лв. 

„Ако си акционер може само да те радва че ги оценят на толкова. Това е добре за миноритарите, защото няма размиване на капитала“, е един от коментарите по темата в раздела за дружеството в Коментари на Investor.bg.

Свикано е общо събрание на акционерите на Зърнени храни България АД за 30 ноември 2012 г. за гласуване на увеличението на капитала, посочено по-горе, както и за одобрение на договора за преобразуване чрез вливане на Химимпорт Груп АД.

Химимпорт груп АД е оценено на 67 161 695,3 лв. в  договора за преобразуване, и на база цена на акция от 2,70 лв. на Зърнени храни България АД, е изчислено, колко трябва да бъдат новоиздадените акции.

Химимпорт груп АД има собствен капитал в размер на 118 млн. лв. към 31 декември 2012 г. Задълженията са за едва 1 млн. лв. Основните активи, или 118 млн. лв., са акции и дялове в предприятия от групата.

На 31 август 2012 г. Химимпорт Груп АД осребри дела си от 58% в Зърнени храни България АД, като купувач беше Химимпорт АД. Сделката бе за 96 млн. лв. при цена на акция от 0,973 лв.

За оценката на Химимпорт груп АД в договора за преобразуване са използвани 3 метода. Според метода нетна стойност на активите дружеството се оценява на 118 млн. лв., което е равно на собственият му капитал. На този метод е дадено тегло от 40%. По метода „ликвидационна стойност“ дружеството е оценено на 52 млн. лв. (на този метод е дадено тегло от 0%). По метода „дисконтирани нетни парични потоци“ е намерена справедлива стойност от 33 млн. лв., като на този метод е дадено тегло от 60%.

Химимпорт Груп АД има приходи за 785 хил. лв. за 2010 г., от които 737 хил. лв. са приходи от предприятията в групата.

Алтернативен начин за оценка на Химимпорт груп АД би бил акциите му в Зърнени храни България АД да се оценят по пазарната цена от 0,22 ст. Тогава делът му в Зърнени храни няма да бъде за 96 млн. лв., колкото е платил Химимпорт АД за него, а ще бъде за 22 млн. лв. и оценката на Химимпорт груп АД няма да е 67 млн. лв.

Интересно е как ликвидационната стойност на Химимпорт груп АД е само 52 млн. лв., ако дружеството е получило 96 млн. лв. от продажбата на дела си в Зърнени храни България АД? Продажбата на този дял и договорът за преобразуване са от един и същи ден - 31 август 2012 г.

Пазарните участници оценяват информацията силно позитивно и цената на акциите на Зърнени храни България днес се повиши с 11,6% до 0,25 лв. за брой и 43 млн. лв. пазарна капитализация при изтъргувани 69 911 акции за 16,3 хил. лв.

Свързани компании: