Златен лев холдинг се насочва към втора губеща година след сделката с Неохим?

Един от хитовете на капиталовия пазар в последните години - Златен лев холдинг АД, навлиза в различен период.

След като компанията разпредели дивиденти в размер на общо 1,44 лв. на акция през последните пет години (от 2011 г. до 2015 г.), последният от които 0,64 лв. през 2015 г.

В края на 2010 г. акциите на Златен лев холдинг АД са стрували по 0,5 лв. на акция, а през 2010 г. е имало и цена от 0,336 лв. на ценна книга. Пет години по-късно не само са разпределени брутни дивиденти от 1,44 лв. на акция, но и последната цена на акция е 0,734 лв., или общо 2,174 лв. Това прави поскъпване от над 300% за последните пет години.

В последните години бяха продадени дяловете във Водица Ботълинг, Карат Електроникс (за 3,09 млн. лв.), Биовет АД (за 1,74 млн. лв.) и Златен лев брокери ООД (за 249 хил. лв. при загуба от 69 хил. лв.). Именно продажбите на дяловете в Биовет и Карат Електроникс доведоха до печалбата през 2014 г. и последвалия силен дивидент през 2015 г.

2015 г. се оказа тежка, защото дружеството отчете загуба от 357 хил. лв. след печалба за 4,09 млн. лв. за 2014 г. Причината бяха освен загубата от продажбата в Златен лев брокери ООД, също така и разходи за възнаграждения и други текущи за общо 365 хил. лв.

2016 г. се очертава губеща до момента на фона на обявените три операции, а именно - продажбата на дела от Неохим АД, ликвидацията на Вила Котис АД и намалението на капитала на дъщерното Златен лев трейдинг ЕООД.

На 15 април 2016 г. Златен лев холдинг АД обяви, че е продал притежаваните от него 45 739 акции от капитала на Неохим АД по 45,5 лв. за брой за общо 2,08 млн. лв. В отчета обаче те се водят като 2,12 млн. лв., следователно - ще бъде отчетена загуба от около 40 хил. лв.

На 8 март 2016 г. холдингът обяви, че е вписана ликвидацията на Вила Котис ООД, където Златен лев холдинг АД беше осчетоводил дела си от 41,6% на 106 хил. лв. Ликвидационната цена обаче е нула, което означава, че ще бъде отчетена загуба.

На 8 април 2016 г. холдингът обяви, че намалява капитала на дъщерното Златен лев трейдинг АД с 1,6 млн. лв., първо за да покрие загуби от 1,2 млн. лв. и второ - за да освободи парични средства в размер на 0,4 млн. лв.

В отчетите на холдинга този дял се води като 2,06 млн. лв. Вероятно ще бъде отчетена загуба от 1,2 млн. лв. в отчета на холдинга за 2016 г., а свободните 0,4 млн. лв. в дъщерното дружество ще бъдат издърпани в холдинга.

В крайна сметка след тези операции Златен лев холдинг АД ще получи 2,08 млн. лв. от сделката с Неохим АД и 0,4 млн. лв. от операцията в Златен лев трейдинг АД, което е общо 2,48 млн. лв. в добавка към паричните средства от 0,999 млн. лв. в края на 2015 г. Тоест при равни други условия Златен лев холдинг ще има около 3,5 млн. лв. и ще може да раздаде дивидент, ако акционерите решат това.

Реално обаче фондът дължи дивиденти от 2,46 млн. лв. на пасивните си акционери към 31 декември 2015 г. (спрямо 1,36 млн. лв. в края на 2014 г.). През последните пет години Златен лев холдинг АД е разпределил общо 9,33 млн. лв. като дивидент, но проучване на Investor.bg показа, че около 1/4 от акционерите са пасивни и не си търсят дивидентите.

И ако досега надеждите на активните акционери бяха тези 2,46 млн. лв. да останат за дружеството след изтичане на 5-годишната давност, то вече има идея на Централен депозитар АД да се създаде мегафонд с акциите на пасивните акционери, който фонд, разбира се, веднага ще се яви и ще поиска дивидента си от 2,46 млн. лв., или на колкото не е изтекъл давностният срок.

Така реално Златен лев холдинг има около 1 млн. лв. парични средства, които ще намалеят от разходите за заплати през годината.

Остава въпросът какво друго има Златен лев?

Това са 0,46 млн. лв. в капитала на Златен лев трейдинг ЕООД. Също 2,93 млн. лв. в капитала на Янтра Пропърти ЕООД, други 1,16 млн. лв. в капитала на Новалис АД, 266 хил. лв. в Елпром Елин АД, 479 хил. лв. в Агровитал ООД, 195 хил. лв. в ИХБ Електрик АД, 217 хил. лв. в ДФ Златен лев индекс 30, 103 хил. лв. в Оргтехника АД, като това са счетоводни записвания.

Последният отчет в Търговския регистър на Янтра Пропърти ЕООД е за 2014 г. Дружеството е регистрирано във Велико Търново и има двама служители. При създаването на дружеството през 2010 г. е имало апартна вноска на имоти, собственост на Карат Електроникс АД, които са прехвърлени на Златен лев холдинг АД през 2012 г.

Предметът на дейност на Янтра Пропърти ЕООД е управление на недвижими имоти, включително отдаването им под наем, покупка и продажба и други. Нетните приходи от продажби през 2014 г. са 144 хил. лв., което е ръст със 17% спрямо 2013 г. През 2014 г. е продаден имот с балансова стойност 41 хил. лв. За цялата 2014 г. е отчетена загуба от 3 хил. лв. спрямо печалба от 8 хил. лв. през 2013 г.

Каква е пазарната оценка на имотите на Янтра Пропърти ЕООД е добър въпрос, от който ще зависи в голяма степен общата стойност на Златен лев холдинг АД, чиято текуща пазарна капитализация е 4,76 млн. лв. при последната сделка при цена от 0,734 лв. на акция.

Съществено е и участието в Новалис АД-гр. Пазарджик, където Златен лев холдинг АД притежава дял от 97,72%, оценен на 1,16 млн. лв. в отчета на холдинга. Собственият капитал на Новалис АД в края на 2014 г. е 1,89 млн. лв. Основните му активи са земи за 1,08 млн. лв., сгради за 156 хил. лв., съоражения за 104 хил. лв. и инвестиционни имоти за 838 хил. лв. Разковничето за акционерите може да се крие в Янтра Пропърти ЕООД или Новалис АД, но предстои да видим. Материалът е с аналитичен характер и не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа.

Свързани компании: