UniCredit планира да застрахова жилищни заеми за 1 млрд. евро в Германия по пътя към Commerzbank

UniCredit работи по потенциална сделка за хеджиране на жилищни кредити в Германия на стойност 1 млрд. евро, докато се подготвя да разшири присъствието си в най-голямата икономика в Европа, пише Bloomberg.

Базираният в Милано кредитор, който се готви да поеме контрола върху германската Commerzbank следващите месеци, проучва интереса на инвеститорите за недепозирана кредитна защита. Това съобщават запознати с въпроса източници, пожелали да останат анонимни, тъй като обсъжданията са от частен характер.

Сделките със значително прехвърляне на риск върху жилищните заеми са рядкост. Испанската BBVA завърши две синтетични секюритизации, свързани с жилищни заеми, по-рано тази година, но тези сделки съставляват едва 2% от обезпеченията във всички сделки със значитено прехвърляне на риск през първата половина на 2026 г., според данни, събрани от Crescent Capital

Цените на жилищата в Германия се възстановяват от спада си от края на 2024 г., но темпът на възходящия тренд се забавя през последните тримесечия, а перспективите пред пазара остават несигурни предвид нарастващите лихвени проценти. Банките затягат и условията за отпускане на ипотечни кредити.

Синтетичните или недепозирани сделки със значително прехвърляне на риск включват застрахователни компании, които приемат да покрият част от загубите по заемите срещу купонно плащане вместо инвеститорите да плащат пари в брой предварително. Тези гаранции заемат все по-голям дял от пазара, въпреки че европейските регулатори спорят дали са толкова устойчиви, колкото финансираните сделки и дали трябва да водят до сходно ниво на капиталово облекчение за банките.

Машина за сделки

UniCredit се превърна в активен емитент на сделки със значително прехвърляне на риск, като използва тези трансакции за освобождаване на капитал, който рециклира обратно в бизнеса си с отпускане на кредити с цел да подкопае конкурентите си. Най-големият италиански кредитор е получил облекчение, равняващо се на 82 базисни пункта от съотношението на основния си собствен капитал от първи ред (CET1), сочат данни на CreditSights, публикувани по-рано този месец.

Сделките със значително прехвърляне на риск продължават да се сключват от банките, предимно в Европа и Северна Америка, въпреки че рисковите премии на по-широките финансови пазари се влошават в резултат на по-високите лихвени проценти, нарастващото държавно дългово бреме и опасенията относно устойчивостта на огромните инвестиции в изкуствен интелект.

Все пак засиленото избягване на риск може да накара някои инвеститори като хедж фондове и пенсионни мениджъри да започнат да изискват по-добри условия за сделките със значително прехвърляне на риск, които обикновено застраховат първия или по-малък дял от портфейла срещу купони, които редовно надхвърлят 10%.

Цената на сделките със значително прехвърляне на риск и темпът на емитиране могат да бъдат засегнати от „потенциално по-високи разходи за финансиране и по-високо възприемане на държавния риск“, отбелязаха банкови анализатори от Barclays в бележка от 15 октомври.

Чешки заеми

UniCredit обсъжда и потенциална сделка със значително прехвърляне на риск, равна на около 1 млрд. евро в заеми за малки и средни предприятия в Чехия, съобщават запознатите източници.

Отделно KBC Group, която управлява една от най-големите банки в централноевропейската страна, също работи по сделка със значително прехвърляне на риск, обвързана с корпоративни кредити за над 2 млрд. евро, според други източници, запознати с въпроса.

И трите възможни сделки все още са обект на обсъждане с инвеститорите, така че условията може да варират в процеса на продажбата, допълват източниците.