Как богатите в САЩ позиционират портфейла си в кризисни времена

В Уоруик, щата Роуд Айлънд, Крис Киунчи е продал повече от 800 акции на Nike. В Уичита, Канзас, Кен Уагнън купува поевтинели акции. В района на Денвър Дъг Джонсън постоянно си проверява портфолиото и се връща към проучване на опциите за семейна почивка.

Плановете за въвеждане на мита на президента на САЩ Доналд Тръмп, внезапното им отлагане и ескалиращата търговска война с Китай превърнаха пазара в увеселително влакче. През последните няколко дни фондовите пазари в САЩ загубиха 7,7 трлн. долара пазарна капитализация, след което се повишиха рязко, за да се върнат отново към отстъпление в четвъртък.

Резките разпродажби на дългосрочни съкровищни ​​облигации особено разтревожиха анализаторите и инвеститорите, тъй като държавните облигации традиционно предоставят убежище във времена на катаклизми, пише The Wall Street Journal.

Сътресенията са особено сериозни за най-големите индивидуални инвеститори на пазара: богатите американци. Финансовите консултанти, които обслужват богати клиенти, казват, че са били бомбардирани от обаждания на инвеститори през последната седмица. Това им е напомнило за сътресения като финансовата криза от 2008-2009 г. и началото на пандемията през март 2020 г. Клиентите са търсили уверение или са искали да играят в различни сценарии, свързани с митата и пазарите.

Рич Скаринчи от базираната в Бостън Partners Capital, която съветва богати семейства с инвестиции на стойност поне 100 млрд. долара, казва, че много от разговорите с клиентите му са се въртели около един и същи въпрос: Свърши ли се с американската изключителност?

В продължение на повече от десетилетие американските акции, особено бързо растящите акции на най-големите публични компании в САЩ, показват превъзходно представяне за инвеститорите по целия свят, докато икономиката на Европа изоставаше и растежът на Китай се забавяше. Скаринчи вече се съмнява колко доминираща ще остане тази тема, ако глобализацията се забави и бариерите за привличане на таланти в САЩ се повишат.

"Този световен ред е поставен под въпрос и трябва да има някаква замяна в бъдеще. Това може би е въпрос номер едно, върху който инвеститорите, включително свръхбогатите [физически лица] и семейства, задават“, посочва той.

Моника ДиЧенсо, ръководител на групата за глобални инвестиционни възможности в частната банка на JPMorgan, казва, че някои от семействата, с които тя и нейният екип работят, питат за опции като добавяне на известна експозиция към Европа, Япония или чуждестранни валути, за да диверсифицират допълнително своите портфейли. „Хората изразяват несигурност, че САЩ ще останат най-доброто място за инвестициите им“, коментира тя.

ДиЧенсо, която съветва семейства с активи за поне 250 млн. долара, казва на клиентите, че е време да обмислят възможности като фиксиран доход.

Крис Киунчи от Роуд Айлънд смята себе си за дългосрочен инвеститор, който обикновено пренебрегва заглавията в медиите. Серийният предприемач, продал маркетингов бизнес преди няколко години, чувства обаче, че режимът на Тръмп с митническите тарифи е фундаментална промяна в отношенията на Америка с останалия свят. Той е притеснен от по-високата инфлация и стагниращия растеж в САЩ – среда, в която малко портфейли се справят добре.

Куинчи е продал около една десета от портфолиото си, за да намали риска. Той се е освободил от 15 акции, които смята, че ще бъдат ощетени от по-високите мита. Сред тях са Nike и производителя на инструменти за полупроводникови чипове Applied Materials, както и iShares ETF и кошница от акции на северноамерикански софтуерни компании. Парите от продажбата той е вложил в паричния пазар с мотива, че поне част от портфолиото му ще бъде защитено от бурни колебания.

Куинчи не се надява САЩ да загубят мястото си в света, но казва, че обмисля да инвестира част от парите в пазари извън САЩ, за да ги диверсифицира допълнително. "Преди имах доверие в механизма на икономиката на САЩ, в структурата. Сега чувствам, че моето портфолио е в ръцете на човек, независимо дали го подкрепям, или не“, добавя той, като визира Тръмп.

Индивидуалните реакции на пазарните сътресения се формират от толерантността към риска, парите в брой и политическите възгледи, казват консултанти по богатството. Някои богати инвеститори с вложения извън фондовите пазари до голяма степен пренебрегват сътресенията.

Дъг Джонсън, бивш борсов посредник и частен тръстов банкер, който сега управлява парите на семейството си извън Денвър, казва, че той и съпругата му Дженифър не са докоснали портфолиото си и разглеждат планове за лятно пътуване с децата си. „Това, което се случва в света, наистина не ни е повлияло“, казва той, като отдава спокойствието си на диверсифицирания характер на тяхното портфолио и работата си за базирана на членство мрежа от богати хора, наречена Tiger 21. В рамките на тази мрежа членовете редовно представят и защитават своите инвестиционни портфейли.

Все пак той търси възможности у дома и в чужбина, в по-евтините вече американски акции, както и в чуждестранни държавни облигации и глобални акции. "Ние все още сме ориентирани към САЩ, защото САЩ имат най-голяма ликвидност, има върховенство на закона и ние живеем тук. Ние обаче трябва да сме навсякъде във всички възможности, за да се позиционираме за запазване на богатството", добавя той.

UBS призовава най-богатите си клиенти да задържат инвестициите си. Според данните, от 1945 г. насам, в 12-те случая, когато S&P 500 се е понижил с 20% от своя връх, през следващите пет години индексът е отбелязал печалби в 100% от случаите. Средна доходност достига близо 53%.

За Кен Уагнън пазарната суматоха създава възможност за покупка. Уагнън, пенсиониран франчайзополучател на Pizza Hut, който е намалил инвестициите си в последните години, като е продал самолета си и няколко ваканционни къщи, е повдигнал настроението си, докато е гледал как Тръмп разкрива по телевизията списъка на страните, които САЩ облагат с мита. „Знаех, че ще бъде дълъг списък, но бях приятно изненадан, че е толкова дълъг, защото това е индикация колко голямо ще бъде въздействието“, коментира той, който три пъти е гласувал за Тръмп.

На следващата сутрин, без да се стряска от погрома на пазара, се е свързал с брокера си и е дал поръчка за покупка на няколко акции на американски компании, които държи от десетилетия. Той отказва да посочи кои са акциите, но ги описва като смесица, включваща дълготрайни потребителски стоки и технологични компании.

Според него фондовият пазар реагира прекалено. „Единственото нещо, което се случи с фондовия пазар, беше, че получихме наистина добра възможност да купим някои акции“, допълва Уагнън, който смята себе си за дългосрочен инвеститор и наблюдава представянето на портфолиото си през годините, а не през само няколко седмици или месеци.

Уагнън каза, че смята, че 90-дневното отлагане на някои мита е разумно, защото дава на страните повече време за преговори.