Deutsche Bank предвижда още лоши години за цената на долара

Германският кредитор Deutsche Bank предупреждава за структурна тенденция в посока надолу в стойността на долара през идните години. Това може да отведе американската валута до най-слабото ѝ равнище от над десетилетие спрямо еврото.

Стратезите Джордж Саравелос и Тим Бейкър посочват, че отрицателният ефект от митата на САЩ, фискалните стимули в Германия, както и преоценката на ролята на Вашингтон на международната сцена ще накарат инвеститорите да се отказват от американски активи и това да окаже натиск върху долара, съобщава Bloomberg.

Стойността на американската валута достигна 16-месечно дъно по-рано тази седмица на фона на засилена несигурност, която разпали въпросите за статута на основната световна резервна валута. Индексът Bloomberg Dollar Spot Index е с 4% надолу през април, като е напът да запише най-лошия си месец от над две години.

Доларовият индекс, който измерва силата на щатските пари спрямо кошница конкурентни валути, се понижи с 0,4% до 99,39 пункта минути след началото на редовната борсова сесия в САЩ.

Спот цената на двойката евро/долар. Графика: Bloomberg LP

„Сега налице са предварителните условия за началото на голяма тенденция в посока надолу за долара“, посочват стратезите на Deutsche Bank Research. „Като се има предвид историческото развитие от последните няколко месеца, нашата прогноза евро/долар сега очаква доларът да влезе в дълготраен цикъл на понижение“, посочват още те.

Банката прогнозира, че еврото ще стигне цена от 1,30 долара до края на 2027 г., каквато не е имало от 2014 г. Това е и значително над медианната прогноза в проучване на Bloomberg за 1,15 долара.

Deutsche Bank също очаква поскъпване на йената до 115 за долар, което ще е най-силното ѝ представяне от 2022 г. насам.

Само допреди месец прогнозата на банката бе за съответно 1,15 долара и 125 йени за долар.

В същото време еврото ще се възползва от притоците към активи убежища и желанието на мениджърите да инвестират на Стария континент, отбелязват стратезите. Общата валута поскъпва с над 5% този месец, минавайки прага от 1,15 долара по-рано тази седмица. До края на 2027 г. банката очаква доларът да поевтинее и спрямо други валути, като цената на паунда ще се вдигне до 1,45 долара – последно наблюдавано равнище през 2016 г. Също така един долар се очаква да се разменя за 1,25 канадски долара, последно достигано равнище през 2022 г.

Саравелос и Бейкър посочват, че търговските политики на американския президент Доналд Тръмп намаляват апетита на чуждестранните инвеститори за финансиране на дефицитите на страната. Това води до постепенно отказване от американски активи и насърчава другите страни да увеличават фискалните разходи, за да подкрепят местния растеж и потребление.

Това означава, че продължаващият десетилетия период на американска изключителност „вече е започнал да ерозира“, отбелязват стратезите. И на фона на продължаващото отдръпване на пазара от долара „екстремната несигурност и бързо променящите се политически норми“ ще поддържат риска от „размествания на пазара и прекъсвания на режима“ висок.

Позицията на Deutsche съвпада с прогнозата на Камакшия Триведи от Goldman Sachs, който коментира пред Bloomberg по-рано тази седмица, че отслабването на долара ще се задържи.