Петролният пазар за 3 трлн. долара вече не е запазена територия само за богатите

Преди време търговията с петрол беше до голяма степен запазена за компаниите, търгуващи със суровини, институционалните инвеститори и професионалните трейдъри, способни да правят сделки за хиляди барела наведнъж. Тази бариера вече е значително занижена, пише CNBC.

CME Group започна да предлага от неделя нов фючърсен контракт, който включва 10 барела суров петрол сорт West Texas Intermediate (WTI), а това означава, че при сегашните цени един трейдър би платил около 860 долара.

За сравнение, договорът Micro WTI на CME е за сто барела, а стандартният договор – за 1000 барела.

Това е поредната стъпка в процес, който някои пазарни анализатори определят като „демократизация“ на търговията с петрол след години на растеж на онлайн брокерските платформи, борсово търгуваните фондове и по-малките фючърсни договори.

„Преди време търговията с петрол беше игра на богатите“, казва Завиер Вон, пазарен анализатор в eToro Singapore.

„Това не означаваше, че инвеститорите на дребно нямаха достъп до пазара, но той беше силно ограничен от размера на договорите“, посочва той и допълва, че оттогава онлайн брокерите, договорите за разлика и ETF-ите са променили динамиката. „Вече не е нужно да имаме място на борсата или шестцифрено нетно състояние, за да изразим мнение за петрола, така че възможността да имаме мнение и да действаме, водени от убежденията си, се демократизира“, счита Вон.

Интересът на дребните инвеститори вече нараства, особено в периоди на пазарен стрес. Броят на сделките с петрол, обработени от eToro, е нараснал почти 16 пъти спрямо година по-рано в трите месеца след началото на войната в Иран на 28 февруари, казва Вон.

CME също посочва, че фючърсите ѝ Micro WTI за сто барела са достигнали средно 272 хил. контракта на ден през май, което е ръст от 317% спрямо същия период на миналата година.

Нов тип търговец на петрол

По-малкият контракт на CME може да ускори промяната. Карли Гранър, стратег на суровинните пазари и брокер в DeCarley Trading, казва, че по-малките фючърси и петролни ETF-и като United States Oil Fund са направили спекулациите възможни за трейдъри с почти всякакво ниво на опит или размер на капитала.

„Петролният пазар определено става все по-демократичен“, отелязва тя и допълва, че новият контракт може да послужи като вход за трейдъри, които са обмисляли фючърси, но са били отблъснати от рисковете, свързани с по-големи позиции.

Но по-широкият достъп има и възможен нетостатък. „Спекулантите могат временно да повлияят на цените чрез емоционална волатилност, която няма почти нищо общо с фундаменталната реалност“, казва Гарнър. Но участието на дребните инвеститори добавя ликвидност, като помага на производителите и на потребителите да хеджират експозицията си по-ефективно, допълва тя.

Гарнър отбелязва, че ETF-ите върху суровини вече са нарушавали ценообразуването в някои случаи. Тя дава за пример сътресенията през април 2020 г., когато ограниченията заради пандемията доведоха до срив в търсенето на петрол много по-бързо, отколкото производителите можеха да намалят предлагането. Кризата настъпи, когато майските фючърси върху WTI бяха близо до изтичане.

Търговците, които все още държаха договора, бяха изправени пред перспективата да приемат доставка на физически суров петрол при ограничени възможности за складиране, което предизвика вълна от продажби.

Междувременно дребните инвеститори наливаха пари във фондове, свързани с петрола, на база предположението, че цените ще се възстановят, което допълнително засили натиска върху пазара на фючърси.

„Според мен това е проблем за суровинния сектор. Виждаме как паричните потоци изтласкват цените на суровините извън фундаменталната реалност“, казва Гарнър.

Въпреки това някои все още се съмняват, че дребните инвеститори могат да окажат същото влияние върху суровия петрол, каквото понякога упражняват върху отделни акции.

Търговията на дребно може да увеличи обемите и понякога да усили движенията, предизвикани от новините, но професионалните и търговските потоци вероятно ще продължат да доминират при определянето на референтните цени.

„Суровините са и винаги ще бъдат продукти, зависими от спот пазара. Цените никога не могат да се отклонят прекалено от преобладаващите фундаментални фактори, затова се съмнявам, че в този случай ще има смяна в диктуването на правилата“, казва Оле Хансен, ръководител на отдела за стратегии за суровините в Saxo Bank.

Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers, е на сходно мнение. Пазарът на суров петрол остава доминиран от държавни производители, големи енергийни компании, търговци на суровини и големи промишлени потребители, чиято дейност засенчва тази на индивидуалните търговци.

Следователно търговците на дребно ще получат по-евтин и по-точен начин да спекулират със суров петрол, но производството, потреблението, наличностите и геополитиката ще останат доминиращите сили, които определят цените.

Въпреки това влиянието на перола се простира далеч отвъд професионалните търговци и компании, които доминират на пазара му. Цената му определя инфлацията и разходите на домакинствата, а това прави практически всеки инвеститор пряко или косвено уязвим от колебанията му, отбелязват пазарни анализатори.

„Сега всички сме търговци на петрол, поне до известна степен, независимо дали го осъзнаваме или дали искаме да бъдем“, казва Сосник.