Турция налага ограничения на банките да купуват по-евтини лири в чужбина

Турските власти полагат усилия да ограничат достъпа на местните банки до по-евтино финансиране в чужбина. Мярката е част от кампанията на Анкара за възпиране на потоците от „горещи пари“ от пазара на лири в Лондон.

Банковият регулатор на страната BDDK е писал до кредиторите тази седмица с призив да се въздържат от синтетични суапове, които използват за достъп до по-евтини лири в чужбина, пише Bloomberg, като се позовава на запознати източници.

Директивата е резултат от дискусии между служители на централната банка и финансовото министерство в Лондон и Ню Йорк по-рано този месец. По време на разговорите те са изразили загриженост относно местните банки, които заобикалят лимитите за офшорни суапове, според източниците на агенцията.

След тези срещи централната банка въведе нови мерки, които оскъпяват заемите от лири в чужбина за банките.

Централната банка и BDDK отказват да коментират въпроса.

Властите са загрижени за големите обеми синтетични овърнайт суапове, използвани от местните банки за продажба на твърда валута на офшорни контрагенти, докато продават еквивалентната сума долари за лири на местния пазар, казват източниците. Търговията позволява на банките да имат достъп до финансиране в лири с лихва около 30% в сравнение с лихвата от 37% на централната банка.

Неизвършеният обем на подобни транзакции се оценява на милиарди долари, според търговци, които пожелаха да бъдат идентифицирани. Тъй като тези операции не се отчитат като суапове, те попадат извън съществуващите ограничения, което ефективно позволява на банките да заобикалят правилата, добавиха източниците.

Графика: Bloomberg

Има две причини, поради които евтините заеми са проблем за властите. Първо, те рискуват да подкопаят строгата парична политика на централната банка. Другото безпокойство е, че трансакциите допълнително ще насърчат офшорната търговия с лири, която е сред най-популярните на развиващите се пазари и предлага една от най-високата доходност в света.

Вместо това турските власти насърчават инвеститорите да влагат пари в дългосрочен дълг, казват източниците на агенцията. Някои местни банки са започнали да купуват облигации в лири.

Този пазар отдавна е място за чуждестранни спекулативни инвеститори, които се възползват от високодоходната лира чрез валутни форуърди без ограничения от турските регулатори. Политиците обаче се притесняват, че спекулативният приток на капитал ще засили волатилността.

Лихвите са по-ниски на офшорния пазар, тъй като ограниченията върху местните банки, търгуващи с лири в чужбина, доведоха до свръхпредлагане на валутата в Лондон. Когато турските банки заемат големи обеми на офшорния пазар, последващото изтичане на ликвидност повишава доходността по краткосрочните форуърди в лири, което ги прави още по-привлекателни за търговците на валутни курсове.

Турция се е опитвала няколко пъти да затвори прозореца за евтини лири в чужбина. Миналата година централната банка повиши коефициента на резервите по заемите в лири от чужбина. През 2018 г. BDDK ограничи обема на трансакциите, които турските банки могат да извършват с контрагенти в чужбина. Регулаторът също така въведе мерки за ограничаване на достъпа на чуждестранните инвеститори до ликвидност на лирите.

Решимостта на властите да ограничат „горещите пари“ се засилва допълнително след март 2025 г., когато задържането на опозиционния лидер Екрем Имамоглу предизвика отлив на милиарди долари в рамките на минути. С падането на лирата централната банка беше принудена да предприеме спешно повишаване на лихвите и скъпи интервенции на валутния пазар. Офшорната търговия с лири се оценяваше по това време на над 30 млрд. долара.