Morgan Stanley: Мечите настроения в Европа ще се задържат още година

Мечите настроения на фондовите пазари в Европа може да продължат още между 6 и 12 месеца, а сценарий с дълъг период на стагфлация не е изключен, смятат стратези за региона към Morgan Stanley, цитирани от Bloomberg.

Те поясняват, че не са настроени „бичи“ за останалата част от 2008 г. предвид кризата на пазара на имоти, кредитната криза, инфлацията и рекордните цени на петрола.

Индексът Dow Jones Stoxx 600 е намалял с 27 на сто от 1 юни 2007 г. до 17 март 2008 заради опасенията, че ипотечната криза в САЩ ще доведе до рецесия в страната. Според общоприетата дефиниция мечи пазар се наблюдава при спад от 20 на сто от рекордни нива в рамките на 12 месеца.

Stoxx 600 скочи с 15 на сто от минимума си за 2008 г. до 19 май благодарение на положителни новини от САЩ, след което загуби 4,7 на сто заради опасения, че рекордните цени на петрола ще намалят печалбата на компаниите.

За първото тримесечие корпоративната печалба в Западна Европа е паднала с 25,3 на сто – със 7,9 процентни пункта повече от тази на щатските компании, според данни, събрани от Bloomberg. Това се дължи на намалелите печалби на европейските компании отвъд океана заради забавянето на щатската икономика и рекордните нива на еврото.

„Акциите може да изглеждат евтини, но само ако прогнозите за печалбите са верни“, смятат стратезите. „В даден момент от 2008 ще преминем през друга фаза на слабост на ценните книжа, базирана на спада на печалбите“.

За цялата година анализатори очакват печалбата на компаниите от Stoxx 600 да се понижи с 0,8 на сто – първи годишен спад от шест години. В началото на годината се прогнозираше ръст от 11 на сто.