Източноевропейският пазар на IPO-та се връща към застоя

Пазарът на първични публични предлагания в Източна Европа ще има нужда от нещо повече от IPO за 408 млн. долара на най-голямата нискотарифна авиокомпания, за да се събуди. Конфликтът в Украйна и слабият икономически ръст намаляват апетита за нови акции, пише Bloomberg.

Тази седмица IPO-то на базирания в Будапеща Wizz Air Holdings повиши общата стойност на сделките в региона до 441 млн. долара, показват събрани от Bloomberg данни. За сравнение - през първите два месеца на 2014 г. те са били 957 млн. долара, и 2,8 млрд. долара през този период на 2010 г. Сделките в развиващия се азиатски пазар достигнаха 5,8 млрд. долара за същия период тази година.

"Ситуацията в Украйна изглежда притеснителна отново", заяви Майкъл Уан, стратег в лондонската Amiya Capital. "Не бих се вълнувал прекалено много за това, че отношението към развиващите се пазари в Европа ще се подобри. Апетитът за региона е доста нисък".

Инвеститорското търсене за IPO-та линее. Санциите срещу Русия заради нейната военна подкрепа за сепаратисткото движение в Украйна доведе икономиката на страната в рецесия, намалявайки перспективите за ръста на регионалните търговски партньори. В същото време предлагането намалява, след като Полша прекрати приватизационния си порив, а Румъния отложи продажбата на държавни активи.

Преди предлагането на Wizz Air, Източна Европа се бе насочила към най-бавния старт на IPO-та от 2009 г. Хърватското предлагане на Tankerska Next Generation събра 31 млн. долара през янури, под първоначално планиранети 40 млн. долара. Това бе последването от IPO-то за 1,9 млн. долара от турската Ozerden Plastik Sanayi ve Tic, производител на опаковки. Поне шест други компании са обявили плановете си да съберат над 20 млн. долара, показват събрани от Bloomberg данни.

Руската икономика най-вероятно ще се свие с 4% тази година след ръст от 0,6% през 2014 г., показват данни на Bloomberg. Полският износ към Русия е намалял с 14% миналата година, показват данни на Полското статистическо бюро.

Компаниите се колебаят дали да продават акциите си сега, защото капиталовите оценки са ниски, смята Том Блекуел, главен изпълнителен директор на базираната в Москва консултантска агенция EM consultancy.

Продавачът на детски играчки Detsky Mir Group и Metro Ag, който е руският клон на най-големия германски търговец, отложиха IPО-тата си, които бяха планирани за миналата година. Акциите на Lenta, руската верига хипермаркети, подкрепяна от американския частен инвестиционен фонд TPG Capital, поевтиняха с 25% от дебюта си в Лондон преди година.

Деноминираният в долари руски индекс RTS се оценява с 26% под средното съотношение цена-печалба от последното десетилетие, дори след като се увеличи с 45% след петгодишното дъно през декември. Бенчмаркът губи 1,6% към 16:50 българско врем днес, намалявайки печалбата си от този месец до 22%, което е най-доброто представяне в целия свят.

В Украйна, която 18 поредни месеца няма IPO, основният индекс се търгува при съотношение P/E от 2,1 спрямо средно 6,5 през последните пет години.

"Обективно погледнато руският пазар на IPO е мъртъв за следващата една година", заяви Блекуел. "Трудно е да се предположи защо една компания би била мотивирана да сключи сделка в такава среда. Акциите би трябвало да са обезценени до смешно ниско ниво".

Предлагането на Wizz Air може да помогне за възстановяването на IPO-пазара в региона, смята Аксел калиновски, който управлява основните европейски пазари на Лондонската стокова борса.

"Много е важно за компани като Wizz Air да излязат на пазара и да бъдат успешни", заяви Калиновски. "Те се чувстват достатъчно удобно от тази стъпка въпреки случващото се в околните страни".