Растеж или опорни точки

Представянето на световните капиталови пазари след избухването на кризата допълнително тушира страха в родните инвеститори. Това доведе до силен ентусиазъм сред малката група инвестиращи на БФБ, който се оказа заразителен и доведе до нови участници на пазара ни, а така също и до нови средства, по-висок оборот и повишаване на ликвидността.

Разбира се, има какво още да се желае, но притокът на средства към фондовете, инвестиращи на капиталовия ни пазар, е очевиден. Това доведе до едно всеобщо избухване на цените на търгуваните компании, което като че ли започна леко да затихва. Разбира се, това е нормален процес. След всеобщия ентусиазъм моментът на отрезвяване и оценка е повече от очакван.

Нека не звуча песимистично. След изоставането на БФБ от процесите обхванали световните капиталовите пазари, силният отскок на пазара ни е повече от нормален и няма да приключи скоро. Очакванията ми са той да бъде по-избирателен по отношение на представянето на родните ни компании. През предстоящата година мисля, че ще бъдем свидетели на силни ръстове в цените на компаниите, които демонстрират силно възстановяване на приходите, наличието на прозрачен мениджмънт и бизнес, независещ от политически решения и среда.

За съжаление по време на кризата за пореден път инвестиционната общност се убеди, че политическият риск е една от най-сериозните опасности по пътя на възстановяването и като че ли той се засилва в България. Малкият размер на икономиката ни и нейната отвореност засега карат родните инвеститори, и то с право, да отдават по-голямо значение на случващото се в световната икономика, отколкото на родния панаир на суетата.

Откровените опити на управляващи за регулация, бюрократизация, овладяване на независими органи (Сметната палата) и защита на бедното и непродуктивно население (като част от политическото брокеруване) със сигурност не помагат на икономиката. И това е меко казано.

В заключение можем да кажем, че родният инвеститор неглижира нестабилната вътрешна политическа обстановка. Той се обляга на  възстановяващата се икономическа външна среда. Политическият елит не отдава значимото на международните процеси, а разчита на опорните си точки.

За да се скъса поне частично връзката между тези два полюса, БФБ трябва да бъде приватизирана. В противен случай, при изготвяне на портфейл ще трябва, вместо  да се облегнем на представянето на компаниите, да се лутаме из опорните точки на политическата класа.