Франция избегна понижение на кредитния рейтинг от Moody’s след седмица на криза

Франция избегна понижение на кредитния си рейтинг от Moody’s Ratings, което осигури временно облекчение за страната, изправена пред рязко покачваща се доходност по облигациите, политическа безизходица и граждански протести, предава Bloomberg.

Компанията запази рейтинга на втората по големина икономика в еврозоната на ниво Aa3 - седем степени над спекулативния клас и равен на рейтинга на Великобритания. Перспективата остава отрицателна.

„По-бавният икономически растеж и по-големият бюджетен дефицит доведоха до известно увеличаване на дълговата тежест на Франция спрямо първоначалните ни очаквания“, посочва Moody’s. „Доходността по облигациите се повиши по-бързо от очакваното, а избухналите масови социални протести могат да ограничат усилията за бюджетна консолидация“, смятат от рейтинговата агенция.

Облекчението дойде преди на поредния напрегнат уикенд във Франция. Властите се опитват да предотвратят повторение на мащабните безредици, причинили значителни щети в няколко града.

Франция продължава да не намира начин да овладее нарастващия си дълг, което през последните седмици постави страната в центъра на тревогите на облигационните пазари. Доходността по френските облигации се повиши повече, отколкото в която и да е друга развита икономика през този месец, достигайки най-високото си равнище за последните 24 години.

Непрекъснато увеличаващият се държавен дълг се подхранва от бюджетен дефицит, който се очаква да достигне 5,4% от икономическото производство на страната през тази година. Политическата безизходица, забавянето на икономическия растеж и нарастващите разходи за лихви осуетиха опитите за бюджетна консолидация.

Премиерът Себастиен Льокорню предложи законопроект за бюджета, предвиждащ значително ограничаване на разходите и увеличаване на данъчните приходи, за да бъде постигната цел за бюджетен дефицит от 5% през следващата година. Бъдещето на плана обаче остава несигурно, тъй като той не разполага с мнозинство в парламента.

В петък Националното събрание на Франция отхвърли частта за приходите от законопроекта за бюджета на социалното осигуряване за 2027 г., с което първоначалният вариант на законопроекта беше изпратен в Сената. Депутатите от Долната камара ще се върнат към дебатите по основния бюджетен законопроект следващата седмица.

„Бюджетната процедура за 2027 г. съвпада с едни от най-мащабните социални протести, които Франция е преживявала от много години насам“, посочват от Moody’s. „Въпреки трудната политическа и социална обстановка основното ни очакване е, че в крайна сметка ще бъде приет бюджет за 2027 г., който намалява дефицита.“

Миналия уикенд политическите разногласия се пренесоха на улицата в редица френски градове. Участници в безредиците атакуваха обществени сгради и разграбиха магазини, докато повече от половин милион души участваха в протести срещу високите разходи за живот.

Засилената несигурност доведе до покачване на внимателно следен показател за риска на облигационните пазари до нива, наблюдавани за последно по време на дълговата криза в еврозоната. Разликата между доходността по 10-годишните френски и германски облигации - германските се смятат за едни от най-сигурните активи в региона - достигна 178 базисни пункта в четвъртък спрямо едва 85 базисни пункта в началото на септември, преди разпродажбите да се засилят.

Решението на Moody’s засега да запази рейтинга на Франция на настоящото ниво означава, че той остава с една степен по-висок от оценките на S&P Global Ratings и Fitch Ratings. И двете агенции понижиха рейтингите си по време на бюджетния конфликт през есента на 2025 г.

Франция получи неблагоприятни оценки и при прегледите на рейтинга миналия месец. Scope Ratings понижи рейтинга на страната, а Morningstar DBRS промени перспективата си на отрицателна. Следващото актуализиране на оценката от S&P е насрочено за 27 ноември.