За добро или лошо Oracle е новата Nvidia

Да отдадем на Oracle заслуженото за ясните данни, които показват един неясен бизнес. Да се запазят тези резултати обаче няма да е лесна задача, пише The Wall Street Journal.

Тази седмица софтуерният гигант шокира инвеститорите с финансовия си отчет за фискалното първо тримесечие. Данните показаха, че оставащите задължения за изпълнение – договорени приходи, които все още не са признати – са се утроили спрямо предходното тримесечие до 455 млрд. долара. Също толкова шокиращо беше твърдението на Oracle, че ще има още сделки за милиарди долари, по които работи и скоро ще изстреля този показател до над половин трилион долара.

Рязкото покачване на договорените приходи се подхранва от търсенето на изчисления за изкуствен интелект (AI) от големи играчи като OpenAI. Това накара Oracle да даде някои доста смели прогнози за следващите няколко години. Сега Oracle очаква приходите ѝ от облачна инфраструктура да достигнат 114 млрд. долара през фискалната 2029 г., в сравнение с малко над 10 млрд. долара през фискалната година, която завърши през май.

Прогнозата категорично подсказва, че 48-годишната компания, която вече е един от най-големите доставчици на софтуер в света, би могла да увеличи общите си приходи повече от два пъти през следващите три години. Това напомня на гиганта в производството на AI чипове Nvidia, който бързо се трансформира от нишов доставчик на чипове за гейминг в единствената компания в света, която има пазарна капитализация от над 4 трлн. долара. Цената на акциите на Oracle, която вече нарасна с 45% тази година, скочи с още 40% в сряда сутринта, когато пазарната капитализация на компанията достигна 950 млрд. долара. Книжата не са записвали толкова голям ръст за ден от 90-те години на миналия век, сочат данни на FactSet.

В един бързо развиващ се технологичен бум. като този на изкуствения интелект, прогнозирането на бъдещето едва ли е възможно. Дори Nvidia избягва прогнози за приходите си от продажби и печалбата си за повече от тримесечие напред, предвид несигурността. Най-големите конкуренти в облачните и AI услугите – Microsoft, Google и Amazon – дори не посочват конкретно приходите си от AI във финансовите си отчети.

Но Oracle все още се ръководи от председателя Лари Елисън, който от десетилетия е един от най-смелите хора в Силициевата долина, въпреки че управлява компанията заедно с главния изпълнителен директор Сафра Кац, която се занимава с някои от по-скучните задачи. Oracle отдавна е водеща компания за бази данни, продаваща софтуер, който помага на компаниите да подредят данните си, да имат достъп до тях и да ги съхраняват. Оптимистичната прогноза говори за ентусиазма на Елисън, но също така казва нещо за увереността – погрешна или не – която най-големите имена в областта на изкуствения интелект имат в устойчивостта на бума.

Прогнозите на Oracle са подкрепени от договори с компании като OpenAI за управление на компютърно оборудване, ползвано за популярния ѝ чатбот. Но едно е да имаш сключени договори, а друго е да вярваш, че ще можеш да печелиш от тях с години.

В случая на Oracle превръщането на останалите задължения за изпълнение в приходи ще зависи от способността на компанията да изгради мрежата си, за да обслужва тези договори. Това ще изисква енергия, разрешителни и оборудване, като графичните процесори на Nvidia, които са особено търсени и са в постоянен недостиг.

И все пак приходите на Oracle са може би по-сигурни, защото растежът ѝ до голяма степен е свързан с процеса на запитване и получаване на отговори от AI моделите. Тази дейност вероятно ще се засили, тъй като фокусът в областта на изкуствения интелект се измества от обучение на по-добри модели към тяхното внедряване сред милиони нови потребители.

Oracle има доста конкуренция, а компании като Amazon, Google и Microsoft значително надхвърлят дори рекордните 35 млрд. долара капиталови разходи, които Oracle очаква да има през фискалната година. Но анализатори казват, че Oracle има някои силни предимства. Патрик Колвил от Scotiabank изтъква „отличната техническа експертиза на Oracle, достъпа ѝ до капитал, силната подкрепа от Nvidia и независимостта, така че компанията е в добра позиция да се възползва от търсенето на обучения и изводи, свързани с изкуствения интелект“.

Колкото и добре да е позиционирана Oracle, тя си е поставила някои високи цели, които да постигне. Акциите ѝ сега се търгуват около 48 пъти над бъдещата печалба, а собствените ѝ прогнози показват, че изчисленията, свързани с AI, ще отговарят за по-голямата част от общите приходи на гиганта през следващите години. Това означава, че бъдещето му е още по-тясно свързано с устойчивостта на изкуствения интелект, отколкото това на конкурентите му.