Как Греъм създаде модерното виждане за ролята на акционерите в управлението

Гласуване чрез пълномощници

На общото събрание на акционерите през 1927 г. Греъм отправя своите аргументи и открития директно пред акционерите. Мениджмънтът обаче е  бил в състояние да неутрализира тази маневра, използвайки умело факта, че няма второ мнение в подкрепа на изложената от Греъм теза. Инвеститорът обаче е бил твърдо решен да стигне до край в начинанието си и изпраща петиция към много от другите акционери. По този начин чрез пълномощни за гласуване  той си осигурява близо 40% от корпоративния контрол на компанията.

Въпреки че  мениджърите се опитват да се противопоставят на това, в крайна сметка са принудени да приемат гласуването чрез пълномощни на Греъм и да разпределят дивиденти на стойност  70 долара на акция от натрупания излишък от ликвидни активи. Греъм става втори по-големина съдружник сред акционерите. Най-големият акционер в   Northern Pipe Line  Co. е била фондацията, носеща името на Рокфелер и контролирана от  него самия.

Греъм дори не предполага, че всичко това ще отприщи вълна на „акционерен активизъм“. Самият Рокфелер не само, че подкрепя действията на Греъм, но и се възползва от вече придобития опит с компанията Northern Pipe Line Сo., за да засили позициите си в другите филиали на  Standard Oil и да изследва възможността да преразпредели допълнителни дивиденти от тайните им запаси на неоперативни активи, скриващи стойност за собствениците. Това способствало разширяването на различните фондации на Рокфелер. Именно те извършвали и разпределянето на дивидентите за акционерите на компаниите филиали на Standard Oil.

Тази верижна реакция, отприщена след случая с корпорацията Northern Pipe Line Co., е причината за триумфа на Греъм и неговото утвърждаване във финансовия свят като изключителен анализатор и енергичен защитник на правата на акционерите.

През 1932 той публикува един от най-мъдрите си съвети, валидни и до днес: ''Акционерите не трябва да забравят, че те са преди всичко собственици на бизнеса на дадена компания, не просто притежатели на определен брой акции, емитирани от тази компания.“