Финансово-политическият апел на Драги към еврозоната крие опасност

Драги е заплашен от сблъсък с Германия

В речта си в Джаксън Хоул Драги отправи преди всичко посланието, че пречките пред растежа в еврозоната сега са толкова сериозни, че паричният съюз трябва да функционира по-скоро като политически съюз. Това по думите му следва да се прилага както за фискалната и паричната политика, така и за наблюдението на структурните реформи, за да се разпространят по-равномерно рисковете и да се оберат шоковете.

С това мнение обаче Драги потенциално върви към сблъсък с Германия. Там политиците и централните банкери вече са разтревожени, че Драги показва такова желание да стартира обширна програма за закупуване на държавни облигации.

Представители на Германия вече предупреждават, че една такава програма неминуемо ще се озове пред Федералния конституционен съд. Други се страхуват, че призивът на Драги за по-голяма координация на националните фискални политики е доста прям апел към Германия да се откаже от своята собствена стратегия за намаляване на дълговете и да участва по-скоро в една дългосрочна програма за фискално стимулиране. Очаква се Берлин вероятно да се разбунтува срещу такова предложение. 

Драги би могъл да срещне съпротива и в Брюксел. Там редица служители вече са разтревожени, защото Драги често използва политически предъвкваната "F-дума" (от flexibility - гъвкавост), и по този начин влиза в тона на френските и италианските правителства. И двата кабинета многократно призовават за по-голяма "гъвкавост" при тълкуването на приложимите финансови правила.

Официалните представители в Брюксел и Берлин вероятно ще сключат сделка с Франция и евентуално Италия за спазване на таван на дълговете в страните, за да може всички страни да останат донякъде доволни. Предполага се, че те използват за оправдание за своето отстъпление кризата в Украйна. Но в замяна те ще настояват по-силно за извършване на основни реформи и фискална дисциплина.

Впрочем, през тази седмица на своята ежемесечна пресконференция Драги ще има възможността да поясни по-подробно своята позиция. Но той вече положи основите за няколко бурни от политическа гледна точка месеци. Ако през идните месеци се появи и голям шок отвън, страните от еврозоната ще трябва или да се сближат още повече, или ще рискуват да се разделят, пише още The Wall Street Journal.