Банков експерт: Високите нива на държавен дълг може да разтърсят пазарите през 2025 г.

Заплахата от нарастващ държавен дълг, който може да дестабилизира финансовите пазари, се засилва, съобщи водещият консултантски орган на централните банки и призова държавните ръководители да предприемат бързи действия, за да предотвратят щети за икономиката, предава Ройтерс.

Клаудио Борио, ръководител на паричния и икономически отдел на Банката за международни разплащания (Bank for International Settlements - BiS), заяви, че се притеснява от високите нива на държавния дълг, предизвикващ сътресения на облигационния пазар, които може да се пренесат и към други активи.

И макар че пазарите все още не са преживели т. нар. облигационни атаки, при които инвеститорите в дълг тласкат държавните разходи по обслужване на заемите рязко нагоре, за да принудят страните да се откажат от фискално разточителство, държавните ръководители не трябва да чакат това да стане, предупреди той.

„Финансовите пазари започват да осъзнават, че ще трябва да поемат тези нарастващи обеми от държавен дълг“, коментира той в последния тримесечен отчет на BiS. „На държавните ръководители е нужно време да коригират политиките и ако чакат пазарите да се събудят, ще бъде твърде късно“, допълни той.

Големите бюджетни дефицити на правителствата означават, че държавният дълг може да нарасне с една трета до 2028 г. и да доближи 130 трлн. долара, твърди Институтът за международни финанси (IIF).

Очаква се предлаганите мита от новоизбрания президент на САЩ Доналд Тръмп да увеличат дълговото бреме на страната от 36 трлн. долара с близо 8 трлн. долара, а новото лейбъристко правителство във Великобритания повиши в бюджета си от октомври предишните прогнози за петгодишния дълг с около 142 млрд. паунда (181,5 млрд. долара).

Облигационният фонд PIMCO съобщи в понеделник, че планира да диверсифицира експозицията си към държавни облигации, като купува извън САЩ, където перспективите за дългосрочния държавен дълг не са оптимистични предвид влошаването на фискалния профил.

В доклада на BiS се посочват също политическите сътресения заради бюджетния дефицит на Франция и експанзионистичната политика в Япония като причини за „повторната поява на фискални притеснения".

Доходността по 10-годишните американски държавни ценни книжа, която влияе върху движенията на цените на държавния, корпоративния дълг и дълга на домакинствата в света, се повиши с около 56 базисни пункта от септември до около 4,22%.

Трейдърите очакват Федералният резерв да понижи лихвите този месец, но в доклада на BiS се посочва, че съществува дисбаланс между търсенето и предлагането на пазара на държавни ценни книжа, тъй като търговците държат рекордни количества непродаден американски държавен дълг в портфейлите си.

Тъй като инвеститорите в американски държавни ценни книжа са изправени пред двойната опасност на прекомерно предлагане на дълг и стимулиране на разходите, ускоряващо инфлацията, съществуват „повече основания за притеснения сега“, отколкото когато BiS предупреди за държавния дълг по-рано тази година, коментира Борио.

Дълбочината и ликвидността на пазара на облигации, оценяван на 28 трлн. долара, може да го изолира от внезапен рязък ръст на доходността по облигациите за известно време, счита той.

„Но това означава, че когато се появат (предупредителни знаци), последиците за световната икономика ще бъдат по-големи“, допълва той.

В доклада си BiS отбелязва още нарасналата несигурност за това къде ще се установят лихвите в света в момент, когато централните банки започват понижения, но световната икономика остава устойчива, подкрепена от силния растеж в САЩ.

Условията за кредитиране в света остават „необичайно благоприятни“, отбелязват авторите на доклада и допълват, че стандартите за банковото кредитиране в САЩ са били разхлабени след изборите на 5 ноември, когато индексите на Wall Street отбелязаха силен ръст.

BiS отбелязва, че по-високата волатилност на валутните пазари е намалила стимула за трейдърите да възстановят позициите си след рязкото оттегляне през август на т. нар. кери крейдъри, което предизвика сътресения на световните пазари.