Вторият мандат на Тръмп - завръщане към старото нормално?

Край на регулациите за дигиталните активи

По време на управлението на Байдън стана ясно, че регулаторните агенции са използвали подмолни тактики, за да изключат от банковата индустрия блокчейн пространството, тъй като то съществува в децентрализирана форма, прикрепена към регулирани търговски банки. Председателят на Комисията по ценни книжа и борси (SEC) Гари Генслър създаде сериозна регулаторна несигурност.

Като се има предвид, че Тръмп и семейството му участват в бизнеса с дигитални активи, очертава се новият американски президент да е приятел на криптоиндустрията. Това беше потвърдено наскоро, когато републиканците в SEC обещаха основен преглед на крипторегулациите. Това трябва да доведе до по-малко потискащо правоприлагане и по-голяма яснота относно това кои криптомонети трябва да се третират като ценни книжа.

Отделен е въпросът обаче дали това най-накрая ще доведе до цялостно законодателство за цифровите активи. Това ще изисква двупартиен консенсус, което е малко вероятно да бъде постигнато.

Имиграция и дерегулация

Очаква се администрацията на Тръмп да намали федералния надзор, като намекът е да се премахнат десет регулации за всяка нововъведена. Това, което е по-сигурно е, че нефтената и газовата индустрия ще се възползват от облекчената политика. Може да се очаква да бъде отменена забраната за всички нови разработки на нефт и газ в морето, както и ограниченията пред износа на втечнен природен газ.

По отношение на централната точка на президентската кампания – имиграцията, нещата не са чак толкова сигурни. Обещанията за масова депортация веднага се сблъскват със съпротива. Том Хоман, който ръководи имиграционните служби, изглежда дава приоритет на депортацията на нелегалните мигранти, извършили престъпления, и смята, че други категории мигранти трябва да се „самодепортират“.

Този подход може да е проблематичен, като се има предвид статутът на градове убежища под контрола на демократите. В крайна сметка масовите депортации вероятно ще станат символични депортации на нелегални, които така или иначе биха били депортирани, като броят им няма да достигне 20-40 млн. души. Така и вероятността от повишен инфлационен натиск ще бъде намалена, тъй като недостигът на работна ръка няма да увеличи рязко производствените разходи.

Мита и търговска война

Администрацията на Тръмп ще се фокусира до голяма степен върху въвеждането на мита, за да покрие подновяването на данъчните облекчения от 2017 г., а не да въвежда нови данъчни тежести. Това не е толкова противоречиво, като се има предвид, че САЩ са изградени върху мита. Всъщност федералният данък върху доходите е въведен през февруари 1913 г., същата година, когато Федералният резерв е основан през декември.

За да се избегнат потенциални ответни мерки от страна на търговските партньори в глобалната икономика, увеличенията на мита вероятно ще са по-постепенни. Това би трябвало да даде време на другите държави да се адаптират.

Въпреки огромните бюджетни дефицити, митата са на път да укрепят още повече американската икономическа и геополитическа хегемония, тъй като другите икономики са в сравнително по-лоша форма, особено Китай, Япония и Европейският съюз.

Това се вижда и от поевтиняването на валутите им спрямо долара. Американският фондов пазар напълно засенчва глобалния пазар на акции, като теглото му е рекордно високо – 65%.

Накрая, когато става въпрос за президентски позиции, които влияят върху представянето на акциите, възвръщаемостта на S&P 500 има тенденция да се повишава независимо от това. В съвременната епоха единственото изключения са двата мандата на Джордж У. Буш.