Allianz Research: България е на 36-о място по нетни финансови активи на глава от населението през 2025 г.

Финансовите активи на българските домакинства са нараснали с 10,0% през 2025 г. до 136,5 млрд. евро. Това обаче е леко забавяне спрямо ръста от 11,2% през 2024 г., малко под Източна Европа като цяло (11,2%) и над средното за света (8,6%). Такива са заключенията на най-новото издание на доклада Allianz Global Wealth Report 2026, който анализира финансовите активи и задълженията на домакинствата в близо 60 държави.

Според данните с нетни финансови активи от 14 790 евро на глава от населението България заема 36-о място в общото подреждане.

Най-голям ръст на спестяванията

У нас депозитите растат най-бързо – със 17,3%, като изпреварват застраховките и пенсиите (15,8%), докато при ценните книжа увеличението е едва с 2,4% и отбелязва рязко забавяне спрямо 5,8% през 2024 г. и един от най-слабите темпове на ръст на ценните книжа сред разглежданите държави (Румъния е единствената, отбелязала пряк спад в стойността на ценните книжа). Въпреки това, ценните книжа все още съставляват 35,4% от българските портфейли, близо до средното за Източна Европа от 35,9%, което отразява по-скоро малки печалби от преоценка, отколкото нови покупки.

В доклада се посочва, че новите спестявания у нас растат с 10% до 11,9 млрд. евро, като депозитите поемат 73,9% от общия обем (най-високата концентрация сред разглежданите източноевропейски държави), застраховките и пенсиите заемат 20,8%, а ценните книжа едва 2,1%. Българските домакинства дори са били нетни продавачи на акции с 0,2 млрд. евро.

Коригирани с инфлацията финансовите активи на България нарастват с 6,3% в реално изражение през миналата година, с кумулативно увеличение с 18,6% от 2019 г. – под средното за Източна Европа от 24,5%.

Ръст на задълженията

В Allianz Global Wealth Report 2026 се посочва, че задълженията на домакинствата у нас нарастват с 18,1% до 37,2 млрд. евро, като изпреварват значително активите, така че нетните финансови активи нарастват с едва 7,3% до 99,3 млрд. евро.

Активите в глобален план ще растат с AI

Ръст на активите в глобален план отрежда все по-голяма роля на изкуствения интелект като потенциален двигател на следващата вълна на натрупване на богатство. В глобален план Allianz Global Wealth Report 2026 отчита рекордни 268,4 трлн. евро финансови активи с ръст от 8,6% и посочва, че пазарите са генерирали 4 от всеки 5 евро допълнително богатство

Прогнозите им са, че изкуственият интелект може да задвижи следващата вълна на натрупване на богатство, но високите пазарни оценки и концентрираната собственост може да създаде рискове. „Глобалното богатство постави поредния рекорд през 2025 г., но това е само половината от историята“, коментира Лудовик Субран, главен икономист и главен инвестиционен директор на Allianz.

Той посочва, че от 2019 г. досега номиналните финансови активи са нараснали с 50%, но в реално изражение, без инфлацията, ръстът е едва 23%. Според него ситуацията е още по-лоша в Западна Европа, където финансовите активи в реално изражение са нараснали с едва 0,5% спрямо 2019 г., докато в Северна Америка ръстът е 21%, а в Китай – 70%.“

Портфейлите задават тона

Структурата на портфейлите все повече определя кой извлича ползи от създаването на богатство. През 2025 г. ценните книжа растат с 12,4% – над два пъти по-бързо от депозитите (5,7%) или застраховките и пенсиите (5,0%), като увеличават дела си в глобалните финансови активи до рекордните 46,9%. Домакинствата в Северна Америка, при които 60,7% от портфейлите са инвестирани в ценни книжа, се възползват особено силно от растящите пазари и регионът генерира 51,4% от глобалното увеличение на финансовите активи. През последното десетилетие печалбите от преоценка представляват 71% от ръста на финансовите активи в Северна Америка спрямо едва 36% в Западна Европа, което отразява значението на инвестирането на спестяванията пред държането им в нискодоходни сметки.

Сметки и прогнози с AI

Оценките на икономистите от Allianz показват, че глобалните финансови активи биха могли да нараснат чувствително на 9% през 2026 г., но смятат, че средносрочната перспектива е по-сложна, тъй като по-бавният растеж, устойчивата инфлация, фрагментацията и високият публичен дълг оказват натиск върху доходността. Те прогнозират, че изкуственият интелект ще е ключовият фактор за бъдещето: по-добрата производителност и печалби биха могли да поддържат доходността на активите, но нарастващата зависимост от пазари, задвижвани от AI, за генериране на богатство за домакинствата е източник и на уязвимост.

С ръст на S&P 500 от около 95% от края на 2022 г. голяма част от неотдавнашния тласък в богатството се основава на завишени пазарни оценки и очаквания за AI, припомнят от Allianz. Според анализа им 25-процентна корекция на S&P 500 би заличила около 27 трлн. щатски долара от богатството на американските домакинства в годината на шока – еквивалент на почти 14% от общото им нетно богатство, което ще натежи върху доверието и потреблението и ще тласне американската икономика в рецесия.

„Но историята с богатството от AI не се свежда само до това колко богатство се създава, а и до това кой прибира печалбите. Изкуственият интелект може да се превърне в следващия голям двигател на богатство, но ключовият въпрос е кой ще получи дял от него“, очаква Катарина Утермьол, ръководител на отдел „Тематични и политически изследвания“ в Allianz Research.

По думите ѝ изкуственият интелект потенциално измества повече създаване на стойност към капитала. „По-широкото участие в капиталовата доходност и политиките, които помагат на работниците да се адаптират, ще бъдат ключови за по-широкото разпределяне на дивидента от богатството, създадено от AI“, прогнозира тя.