За бизнес ръководителите и банкерите еуфорията около Доналд Тръмп се изпарява

Отне по-малко от месец на втората администрация на американския президент Доналд Тръмп, за да охлади ентусиазма на главните изпълнителни директори и мениджърите, сключващи сделки. Настроенията на потребителите се влошават, а очакванията за инфлацията се повишават, отчасти водени от притесненията около заплахите за търговска война.

Пазарът на сливания и придобивания приключи най-спокойния си януари от десетилетие насам, пише The Wall Street Journal. Министерство на правосъдието, което се очакваше да съдейства на придобиванията, вместо това блокира голямо технологично сливане.

Корпоративните големци сега използват фрази като „нестабилност“, „волатилност“ и „да изчакаме и да видим“, за да опишат своите перспективи. „Никой не знае какво става“, коментира Ник Пинчук, главен изпълнителен директор на производителя на инструменти Snap-on, по време на конферентен разговор в четвъртък. „Все едно си на Space Mountain в Disney World", коментира той - качваш се в количка в тъмното, която се движи наляво и надясно и прави резки завои, но знаеш, че накрая ще стигнеш правилното място.

Въвеждането на митата изглежда удари най-силно доверието на бизнес лидерите. Президентът Тръмп обяви плановете си да наложи мита от 25% върху вноса от Канада и Мексико, само за да ги отложи с месец няколко дни по-късно. Редица ръководители, както и най-добрите инвестиционни банкери и други съветници в индустрията, казват, че приоритетите са се изместили през последните дни към навигиране върху митата и други политически въпроси. Те трябва да уредят маршрутите за доставка, да обсъдят дали да повишат собствените си цени и да разберат какво изобщо се случва.

Това не оставя много място за мислене за големи сделки и залози за компаниите.

Реакцията е очевидна на пазара на сливания и придобивания. Малко под 900 сделки са обявени в САЩ през януари 2025 г., според данни на LSEG. Това се сравнява с повече от 1200 през предходния януари и над 1500 преди две години.

Дори надеждата за по-умерени регулации се сгромоляса. Министерството на правосъдието заведе дело, за да блокира сделката на Hewlett Packard Enterprise за 14 млрд. долара за придобиването на Juniper Networks. Компаниите, които произвеждат безжични мрежови продукти за големи корпоративни клиенти, планират да защитят сделката.

Не всички проблеми със сделката могат да се дължат на макросредата. Купувачите и продавачите трябва да постигнат съгласие по много подробности и тези разговори могат да се провалят по много причини.

Сделката за обединяване на японските автомобилни производители Nissan и Honda също е на ръба на провала, а Bausch Health заяви, че усилията ѝ да прехвърли дъщерното си дружество Bausch + Lomb за грижа за очите на частен инвеститор са пропаднали.

Все още има някои изпълнителни директори, които искат да сключват сделки, дори ако техните колеги са предпазливи. Имаше шест враждебни или непоискани сделки, обявени през януари, ниво, невиждано за месец от май 2018 г., според данни на LSEG. Cintas, производител на продукти за работното място, отправи оферта на стойност 5,1 млрд. долара за по-малкия доставчик на униформи UniFirst, която беше отхвърлена няколко пъти. Дистрибуторът на строителни продукти QXO отправи враждебна оферта за Beacon Roofing Supply, която, от своя страна, прибегна до т. нар. стратегия „отровно хапче" за защита от поглъщане, за да се опита да спре QXO.

Мениджърите и Wall Street все още остават оптимисти за цялата година и прогнозират повече сделки, отколкото през последните години. „Дългоочакваното цунами от сливания и придобивания през 2025 г. все още не е достигнало сушата, но всички условия това да се случи по-късно тази година са назрели“, казва Джим Лангстън, партньор сливания и придобивания в адвокатската кантора Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.

По думите на Лангстън последният месец е бил по-непредсказуем, исторически активността при сливанията и придобиванията не се увеличава след встъпването в длъжност на президента на САЩ до началото на второто тримесечие.

Той и други анализатори казват, че клиентите им с частен капитал също се очаква да се активизират по-късно тази година. Компанията за частни капиталови инвестиции Sycamore все още се опитва да осъществи придобиването на Walgreens Boots Alliance, както The Wall Street Journal съобщи, според запознати източници.

За да сключат тези сделки, изпълнителните директори ще трябва да намерят повече комфорт, отколкото имат днес. Ден след изборите Дейвид Галуло, главен изпълнителен директор на дизайнерската фирма Rapt Studio в Сан Франциско, казва на служителите си, че знае, че вероятно изпитват вихър от емоции. Въпреки че не е гласувал за Тръмп, той се опитва да остане оптимист. Първите две седмици на Тръмп на власт обаче предизвикват загриженост. Той иска пак да се обърне към екипа си, но не намира точните думи, защото всичко се случва много бързо. „Не знам какво да им кажа“, посочва той.