Централните банкери в Европа се страхуват от още сътресения със САЩ

Европейските централни банкери си тръгват от годишната среща с американските си колеги далеч не толкова уверени, че дългогодишните норми в международното сътрудничество остават непокътнати. Те са и притеснени, че предстоят още сътресения в и без това обтегнатите отношения с Вашингтон, посочват за Ройтерс източници, запознати с дискусията.

Миналата седмица ръководителите на Федералния резерв положиха всички усилия да успокоят опасенията на своите колеги, обещавайки да изпълнят всичките си ангажименти.

Но като се има предвид разделението между централната банка и администрацията, те не биха могли да предложат гаранции срещу внезапни промени в политиката от страна на президента Доналд Тръмп, заявиха повече от половин дузина представители в кулоарите на годишния икономически симпозиум в Джаксън Хол, обобщени в материал на Ройтерс.

Неотдавнашните интервенции на Министерството на финансите на САЩ в подкрепа на японската йена и за намаляване на дългосрочните разходи по заеми в САЩ са особено обезпокоителни, тъй като предвещават повече интервенции и откъсване от нормите, казват представителите, поискали да не бъдат назовани.

След трансакцията за йените на 1 август министърът на финансите на САЩ Скот Бесент потвърди, че министерството му е продало евро за японската валута и каза, че е уверил централните банки в региона, че ходът е „просто преразпределение на ресурси“. В петък той заяви, че валутните активи за закупуване на йени са дошли от Фонда за стабилизиране на валутния обмен на Министерството на финансите.

Но европейските представители са били особено раздразнени, че САЩ не са ги предупредили предварително, както обикновено, че продажбите на евро са част от трансакцията, казаха източниците.

„Това беше наистина вбесяващо“, каза един от тях. „Винаги вдигаш телефона и предупреждаваш“. „Посланието за мен е, че САЩ правят каквото си искат“, коментира източникът.

Други са по-снизходителни и казват, че трансакцията е толкова необичайна, че може да е ставало дума чисто и просто за пропуск.

Говорители на Европейската централна банка и Федералния резерв са отказали коментар на Ройтерс.

Американски представител заяви на свой ред, че интервенцията между САЩ и Япония е била предприета, за да се противодейства на хаотичните движения на йената и да се подкрепи стабилността на световните финансови пазари.

„Тя не беше насочена към никой друг“, каза представителят. „Министерството на финансите поддържа тясна и постоянна комуникация с нашите международни партньори, но ние не коментираме оперативните подробности от тези дискусии“, посочи още.

Притесненията за обратното изкупуване на дълг

Източниците също така заявиха, че планът на Бесънт за увеличаване на обратното изкупуване на дългосрочни облигации – трансакции, които може да се наложи да бъдат финансирани чрез емитиране на повече инструменти с краткосрочен падеж – също е бил проблем за европейските централни банкери, защото, подобно на покупката на йени, това показва, че администрацията е била готова да предприеме необичайни мерки за ограничаване на разходите по заеми.

„Тези интервенции обикновено предлагат само временно облекчение“, каза втори източник. „Но те очевидно са притеснени. И така, какво следва? Ще окажат ли натиск върху Федералния резерв да започне да изкупува облигации на пазара?“

Въпреки че Фед е единственият орган за парична политика в САЩ и по замисъл е независим в тази си мисия от избраната администрация, според източниците Тръмп е показал готовност да положи изключителни усилия, за да наложи волята си.

Тяхното опасение е, че това би могло да предизвика „сътресения на пазарите“, които биха се разпространили далеч отвъд САЩ.

Американският представител отговори, като повтори по-ранни изявления, че увеличените обратни изкупувания на дългосрочни облигации са насочени към осигуряване на по-голяма ликвидност в дългосрочните сегменти, където Министерството на финансите получава висококачествени оферти за обратно изкупуване.

„Това не е парична политика или опит за налагане на таван на лихвените проценти“, каза представителят.

В четвъртък обаче от Министерството на финансите на САЩ заявиха пред репортери, че то „наистина е фокусирано върху намаляването на доходността по тези дългосрочни облигации“, защото са се повишили над това, което министерството приема за „справедлива стойност“.

Суап линии в риск?

Друго притеснение на европейците е, че политическата намеса в крайна сметка може да включва предпазните механизми за ликвидност в долара, предоставени от Федералния резерв на най-големите централни банки в света, приемани за крайъгълен камък на световната финансова стабилност, казват някои от източниците.

Тези суап линии гарантират, че търговските банки по света запазват достъпа си до щатски долари, особено в моменти на финансов стрес.

Федералният резерв ги подновява година след година с предпоставката, че действително защитават интересите и пазарите на САЩ, тъй като в противен случай чуждестранните банки в моменти на световни пазарни сътресения биха могли да бъдат принудени да се откажат от американските облигации.

„Но рационалността невинаги надделява при тази администрация“, казва трети източник. „Когато те провеждат ответни търговски политики с най-близките си съюзници, Тръмп може просто да каже: „Хей, те ни ограбват“ и суап линиите биха могли да изчезнат за една нощ“, коментира още.

Според източниците не е имало дори намек, че тези предпазни механизми са в опасност и те все още очакват да останат непроменени. Суап линиите са упълномощени от самия Федерална комисия за отворения пазар и се управляват изключително от Фед, а не от администрацията.

„Решенията относно инструментите на Фед и споразуменията за суап линии са в компетенциите на Фед“, коментира представителят на Министерството на финансите. „Нищо, което Министерството на финансите е обявило относно операции с йени или обратно изкупуване на дълг, не предполага друго“.

Представителят добави, че Бесънт очаква с нетърпение да обсъди въпроси, свързани с финансовата стабилност, с министрите на финансите и управителите на централните банки на страните от Г-20 през следващите дни в Ашвил, щата Северна Каролина, като ще се опита да окаже допълнителен натиск за прилагането на програмата на администрацията за изолиране на Иран, насърчаване на растежа и намаляване на световните дисбаланси.

Председателят на Федералния резерв Кевин Уорш пътува до Европа малко повече от месец след встъпването си в длъжност и положи всички усилия да изгради добри отношения с представителите там, оставяйки предимно положително впечатление, съобщават източниците.

На дебютната си конференция в Джаксън Хол като лидер на Федералния резерв той също позира за обичайна снимка с управителя на Канадската централна банка Тиф Макълм -  малък, но все пак забележителен жест на фона на ескалиращата и ожесточена търговска война с Канада, в която бе въвлечена от президента Тръмп.