И след присъдата на основателя на Evergrande имотният сектор в Китай продължава да затъва

Някогашният милиардер Хуей Ка Йен, който стана олицетворение на бума и срива на имотния пазар в Китай, беше осъден на доживотен затвор миналата седмица от китайски съд, пише Ройтерс.

Но сривът на сектора, който навлезе в шестата си година, остава пречка пред втората по големина икономика в света, източник на проблеми за милиони домакинства, причина растежът да зависи от износа, както и фактор за търговски конфликти за Китай.

Анализатори казват, че не се вижда ясен край.

Много гневни собственици на жилища и кредитори, в коментари, които първоначално не бяха цензурирани от китайските социални мрежи, питаха защо Хуей Ка Йен - преди време най-богатият човек в Азия и основател на China Evergrande, не получи смъртна присъда, след като беше осъден за престъпления, вариращи от злоупотреба със средства до подкупи.

Шест години след като финансовите регулатори в Китай въведоха ограничения за силно задлъжнелия имотен сектор, проблемите продължават. Милиони частично построени имоти в Китай се рушат, възстановяването на цените на новите жилища в най-големите градове като Пекин и Шанхай е в застой, продажбите на терени продължават да намаляват, а спадовете при продажбите на имоти и строителството се ускоряват.

В по-малките градове в континенталната част цените на старите жилища са намалели с почти една четвърт спрямо нивата им през 2020 г., което е спирачка за потреблението.

Икономиката на Китай нарасна с 4,3% в трите месеца до края на юни спрямо същото тримесечие на миналата година, което е най-бавният темп от над три години насам.

А след като някогашният двигател на вътрешното търсене вече работи в обратна посока, Китай все повече разчита на износа за растеж. Нарастването над два пъти на търговския излишък на Китай от 2019 г. насам засили търговското напрежение с Европейския съюз и САЩ и породи опасения от „Китайски шок 2.0“, тъй като износът измества местната промишленост за търговските партньори, включително Глобалния юг.

Няма лесни решения

„Проблемът е систематичен и няма много какво да се направи“, коментира Сам Радван, главен изпълнителен директор на базираната в Чикаго консултантска компания в областта на имотите Enhance International. „Имаме повече домове, отколкото домакинства, вторите жилища се използваха като инвестиция от над една трета от населението“, допълва той.

Evergrande спря да обслужва дълга си през 2021 г. и започна ликвидация през 2024 г. Конкурентът Country Garden прекрати плащанията по дълга си през 2023 г. и оттогава не е купувала терени, а China Vanke се стреми да удължи периода на изплащане на някои облигации и смени повечето си висши ръководители с представители на държавни предприятия.

Президентът Си Дзинпин се опита да пренасочи банковото кредитиране и държавната подкрепа от имотите към стратегически технологични сектори като роботиката и полупроводниците. Но тези нововъзникващи сектори остават твърде малки, за да компенсират спада от продължаващата имотна криза, коментират анализатори.

„Растежът и ползите от него са много по-тясно разпределени в икономиката. Това е основната причина, поради която потреблението не нараства“, казва Макс Зенглейн, старши икономист в Conference Board Asia.

Тъй като повечето частни имотни компании спряха плащанията по дълговете си, държавните строителни компании вече доминират сектора. Пазарни участници очакват имотният сектор да бъде подложен на още по-засилен държавен наздор.

„Основният фактор е кой стои зад проекта – дали става дума за централно, или местно държавно предприятие“, казва кредитен специалист от голяма държавна банка. „На практика банките отдавна са престанали да отпускат кредити на частни строителни предприемачи“, допълва той.

„Болката е непоносима“

Според Радван ще са нужни 18 месеца, за да се изчерпат наличностите от жилища. Цените на жилищата трябва да намалеят с още 40% спрямо нивата от 2025 г. и да достигнат равновесие, казва той и допълва, че процесът ще отнеме още едно десетилетие.

„Китайските граждани са много умни хора. Те знаят достатъчно добре, че съвсем не са стигнали дъното, дори не могат да го видят“, казва Радван.

Според други анализатори най-лошото може да е отминало.

„Не очакваме значително влошаване оттук нататък. Но най-вероятният път е трайна, мъчителна корекция на цените, която евентуално ще изчисти пазара и ще открие пътя за известно подобрение“, казва Кристофър Бедор, заместник-директор на отдела за анализи в Gavekal Dragonomics.

Присъдата на Хуей е доминираща тема в гневни публикации в социалните мрежи в Китай. Свързаният с нея хаштаг набра 370 млн. гледания и 72 хил. обсъждания във Weibo, китайската версия на социалната Х, миналия четвъртък.

„Болката е непоносима“, казва Джейсън Ван, 38-годишен собственик на жилище. Цената на имота му в провинция Шандун, която преди време пострада най-тежко от жилищната криза, е спаднала с 25%, откакто го купил през 2019 г., отбелязва той.

„Когато хората едва успяват да се прехранват, кой може да си позволи да си купи жилище?“, пита Ван.