Goldman Sachs: Фед ще продължи с вливането на ликвидност

В сряда Goldman Sachs ревизира позицията си за вероятността от бъдещи валутни стимули в САЩ, като посочи, че шансовете Федералният резерв да предприеме по нататъшно вливане на ликвидност са по-големи от всякога, съобщава CNBC.

„Виждаме повишен шанс Федералният комитет за отворения пазар (FOMC) да поднови вливането на ликвидност по-късно тази година или в началото на 2012 г.“, се казва в изявление на банката.

„Променихме позицията си, тъй като в реакцията на Комитета при публикуването на последните икономически данни липсва обичайната загриженост за инфлацията“, казва Ян Хациус, главен икономист на Goldman Sachs за САЩ.

След срещата си във вторник представители на Фед заявиха, че въпреки всички проблеми очакват постепенен спад на безработицата. Те все пак се съгласиха да оставят основните лихвени проценти непроменени и дадоха ясен сигнал, че ще използват и други инструменти в случай на по нататъшно влошаване на икономическата обстановка.

„Обещаната политика за задържане на лихвените проценти на изключително ниски нива... поне до средата на 2013 г. беше по-агресивна от очакваното. Изненадани сме, че е посочена дата и още повече, че тази дата е след две години“, казва Хациус.

Той допълва, че Фед недвусмислено е заявил (нещо, което също не е било очаквано от анализаторите), че възнамерява да използва „тези инструменти“ (освен запазването на ниския лихвен процент) - същият изказ, както през септември 2010 г., преди прилагането на последния кръг вливане на ликвидност (QE).

„Това означава, че комитетът вероятно ще разхлаби валутната политика допълнително в случай, че икономическите очаквания на централната банката съвпаднат с нашата по-песимистична прогноза“, казва Хациус.

„Според нас рискът от рецесия е едно към три и ако това се случи, комитетът разбира се ще гласува за ново вливане на ликвидност. Най-вероятният начин подобна програма да бъде приложена е чрез „конвенционално“ (QE), но това може да бъде направено по още по-агресивен начин, чрез интервенции на пазарите на недържавни ценни книжа“, допълва той.

Въпреки че QE е новият основен сценарий на Goldman, съществува възможност то да не бъде приложено, ако икономиката се окаже по-силна от очакваното и ако рискът от инфлация се окаже по-сериозна пречка пред евентуални по нататъшни стимули.

„Също така програмата може да бъде моделирана и вместо голяма и плашеща цифра за цялата програма, Фед може да предпочете да обявява по-малки ежемесечни придобивания на щатски облигации“, допълва Хациус.