Хедж фондовете трябва да се възползват от тази година на възможности

Волатилните пазари и регионалните различия би трябвало да осигурят добра ловна среда

14:41 | 17.09.20 г.

Снимка: Bloomberg

„Това е голямо макро събитие веднъж на десетилетие“, коментира ръководителят на един глобален макро хедж фонд.

„Беше перфектна година, водена от политиките. Някои хора я предвидиха, други - не“, добавя той. „Трябваше да прочетете исторически книги, за да прогнозирате тази година.“

Очевидно много мениджъри в други сектори не прочетоха правилните глави. Например, някои от най-известните фондове, използващи компютърна търговия, откриха, че моделите им не могат да се справят добре с яростните пазарни люшкания. В някои случаи превключването между пазарните сектори, като тези на по-бързо растящите и евтините акции, ги изненада.

Renaissance Technologies на Джим Саймънс, Winton Group на Дейвид Хардинг и базираният в Калифорния пионер на изкуствения интелект Voleon Group са сред онези, които претърпяха загуби при срива през първото тримесечие, които не бяха компенсирани при възстановяването на пазара. Неутралният фонд в акции на американския гигант AQR, използващ компютърен анализ - който има за цел да хеджира риска от промените на пазара - загуби близо 15% тази година.

„Точно когато си помислихте, че аналитичното инвестиране в стойност не може да се влоши, това стана“, изтъква Андрю Биър, управляващ член на американската инвестиционна компания Dynamic Beta Investments.

При инвестирането в акции, Lansdowne Partners и Glenview Capital на Лари Робинс са сред тези, които се обезцениха рязко тази година, въпреки че фондове като Pelham Capital на Рос Търнър имат двуцифрена възвръщаемост, според данните, изпратени до инвеститорите. Lansdowne и Adelphi отказаха коментар, а Glenview и Pelham не отговориха на запитването.

Турбуленцията на кредитните пазари междувременно остави много фондове в сектора на червено за 2020 г.

Все още има възможности хедж фондовете да докажат своята полезност. В сектори като арбитража при сливания - залагане на сливания и придобивания - март прочисти редиците на инвеститорите. А спадането на акциите напоследък би трябвало да осигури на фондовете шанс да се представят по-добре от инвеститорите, които се редяха на опашка за технологични акции просто защото те растяха толкова много.

Коронавирусната криза все още не е толкова пагубна за индустрията на хедж фондовете, колкото финансовата криза, когато високият ливъридж и неликвидните позиции се оказаха фатални за редица фондове. Но е вероятно да отсее играчите в индустрията, като отдели тези, които могат да се справят с различни пазарни условия, от онези, които не могат.

В края на краищата, ако мениджърите не могат да се оправят нито при по-спокойни пазари, нито при тазгодишната волатилност, инвеститорите може основателно да се усъмнят в смисъла от избирането им.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.

Последна актуализация:

06:29 | 14.09.22 г.

Коментари

Добави коментар

nobel
преди 3 години

Ако знаеш на какво се дължи успехът на господин Сорос например, ще знаеш, че не е само чист късмет. Пазарите си имат и задкулисна страна. И повечето "успешни предвиждания" са следствие на допълнителна информация, а в много случаи и на предизвикани събития. А достъпът на тълпата до казиното е само за да има повече участници, от които да се печели

отговор

alphaomega
преди 3 години

Пазарите винаги са си били казино и не са се променили кой знае колко през годините. Просто сега достъпа до тях е по лесен за масите благодарение на технологиите.А Бъфет както и другите супер успешни инвеститори според мен са просто едни статистически аномалии които обаче са възможни според теорията на вероятностите в контекста на финансовите пазари. Просто се случват супер рядко като и това е допълнително потвърждение че успеха е плод на повече на късмета от колкото на уменията.Ако нещата опираха до само до умения щеше да е пълно със хиляди като Бъфет.

Хедж фондовете ще имат много големи възможности да фалират през тази година. И както личи и от статията - мнозина вече успяха да го постигнат. След което големите батковци ще ги потупват по рамото, ще им се усмихват и ще им обясняват как "не са оценили добре обстановката". Истината е, че в това казино през последните поне 2 десетилетия в света не се е появил НИТО ЕДИН нов Уорън Бъфет. И май не очаквам това да се случи точно тази година. Но важното е на мераклиите да им се вдъхва оптимизъм и вяра в светлото бъдеще на безкрайните нови възможности