IMG Investor Dnes Bloombergtv Bulgaria On Air Gol Tialoto Az-jenata Puls Teenproblem Automedia Imoti.net Rabota Az-deteto Blog Start Posoka Boec

Задънената улица на Wall Street

Фондовият пазар в САЩ става все по-откъснат от широката икономика

08:16 | 17.02.11 г. 9
Автор - снимка
Създател
<p>Все повече млади и перспективни компании в САЩ избягват публичните борси. Снимка: Sxc.hu</p>

Все повече млади и перспективни компании в САЩ избягват публичните борси. Снимка: Sxc.hu

Фондовите пазари са в челните новинарски заглавия през последните дни. Вчера стана ясно, че немският борсов оператор Deutsche Boerse купува Нюйоркската фондова борса, създавайки компания на стойност близо 24 млрд. долара. Новината дойде малко, след като Dow Jones IA скочи над 12 хил. пункта за първи път, откакто финансовата криза се задълбочи, пише в свой коментар за New York Times колумнистът Феликс Салмън.

Тези събития привлякоха вниманието, защото на пръв поглед олицетворяват важни тенденции в американската икономика. Но истината е друга - фондовият пазар в САЩ става все по-откъснат от икономиката.

В наши дни здрав фондов пазар вече не означава здрава икономика, както показват данните за високото равнище на безработица или ниската степен на участие на пазара на труда. Това, което е добро за Wall Street, отдавна не е непременно добро за реалната икономика. Германия не купува Нюйоркската фондова борса заради нейния силно конкурентен бизнес с акции при нисък марджин, а по-скоро заради доходоносните операции с финансови деривативи.

Фондовият пазар си остава огромен: дружествата, търгувани на щатските борси, са с пазарна оценка над 17 трлн. долара и няма да изчезнат в обозримо бъдеще. Славните дни на публично-търгуваните компании, доминиращи американския бизнес пейзаж, обаче може би са отминали. Броят на компаниите, търгувани на големите местни борси, стига своя връх през 1997 г., когато те са повече от 7000, но намалява оттогава насам. Сега той възлиза на около 4000 и, като се има предвид стръмната низходяща тенденция, със сигурност ще продължи да пада.

Фондовите борси вече не мерят пулса на икономиката

Акциите сами по себе си също вече не са очевиден показател за здравето на икономиката. Иновативни американски компании като Apple и Google могат да имат пазарна оценка за стотици милиарди долари, но повечето от тях не плащат дивиденти или не осигуряват работа на много американци. Техните акции са по същество спекулативни инвестиции за хора, които правят залози за това как ще живеем в бъдеще.

Казано с други думи, докато броят на първичните публични предлагания постоянно намалява, фондовият пазар се превръща просто в място за спекуланти и алгоритми, които се борят за възможно най-голяма печалба.

Това, с което пазарът не се справя толкова добре, е основната му обществена функция: да се разпределя ефективно капитала. Apple например е изключително печеливша компания, която разполага с огромна сума пари в брой, което означава, че е малко вероятно да ползва своите високо оценени акции за извършването на придобивания. Apple не е използвала фондовите пазари за набиране на пари от 1981 г. и има много залози, че няма да го направи отново.

В същото време компаниите, в които хората най-често искат да инвестират, като Facebook и Twitter, успяват да избегнат публичните пазари изцяло чрез привличането на стотици милиони или дори милиарди долари от частни инвеститори. Не всеки може да си купи акции в тях, тъй като това е привилегия за избрани компании и физически лица с добри връзки.

Истината е, че точно този вариант предпочитат тези компании. Причината е, че акциите на частна компания не се влияят от непредвидими вълни на фондовия пазар като цяло. Главният изпълнителен директор може да се концентрира върху управлението на дружеството, а не над отговорите на безкрайните въпроси от страна на инвеститори, анализатори и пресата.

Освен това при една частна компания има много по-малък натиск за това да отговори на тримесечните цели за печалбата. Акциите им могат да се търгуват на частни пазари, а не да стават жертва на краткосрочни манипулации от страна на брокери спекуланти, които са в изобилие на публичните пазари. Освен това компании като Facebook и Twitter обожават това, че частните пазари им позволяват да избегнат голяма част от регулаторната тежест, на която са подложени публичните компании.

Краят на „американската акционерна демокрация”

Само най-големите и стари компании са доволни, че са регистрирани на публичните борси в наши дни. В резултат фондовият пазар все по-слабо отразява жизнеността и многообразието на широката икономика. Инвестициите в по-млади и по-малки компании все по-често остават привилегия само за свръхбогатия елит.

Това поставя под риск „акционерната демокрация”, която се гради бавно през последните 50 години в САЩ. Обикновени граждани, а не плутократи, контролираха корпоративна Америка, а успехът на американския бизнес донесе приходи на всеки, влагал спестяванията си на пазара през по-голямата част от следвоенния период.

Днес обаче фондовите пазари, някога в основата на американския капитализъм, бавно се превръщат в шумно странично шоу, което дава все по-оскъдни печалби. Шоуто продължава да привлича много внимание, но световната икономика все повече се откъсва от фондовия пазар, което означава, че и обикновените инвеститори изостават от нея.

Всяка новина е актив, следете Investor.bg и в Google News Showcase.
Последна актуализация: 03:50 | 14.09.22 г.
Специални проекти виж още
Още от САЩ виж още

Коментари

9
rate up comment 2 rate down comment 0
kane
преди 13 години
..еми и аз да кажа нещо по въпроса тогва... и то е че богатите стават все по-богати, а бедните бьвсе по-бедни. Едните нямат пари да си плащат елементарните нужди за нормален живот и бачкат като луди без да гъкнат, а другите се чудят къде да си заврът парите за да станат още повече пари, а пък за риска, ами кво толкова то в крайна сметка нали сме "твърде големи за да фалираме" както е било и ще бъде бедния го духа, а богатия му казва колко е хубаво това духане. Изобщо миризлив свят без ценостти. или цености който не ме кефят, хората си живеят без дори да се замислят как го правят и защо и тарикатите се възползват от това
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
8
rate up comment 2 rate down comment 1
afterd
преди 13 години
Борсите не мерят директно пулса на икономиките, а по-скоро пулса на парите. Все още смятам, че като едно от най-лесните полета за движение на парите, борсите показват и бъдещото състояние на икономиката. Това избързване при пряко сравнение към даден момент (особено в ситуации като сегашната) може да доведе до грешното впечатление, че има разминаване и откъсване на борсите от реалността. Когато парите се наситят да си играят единствено по борсите, ще тръгнат и към икономиката. :) Макар че и някои компании си имат прилично количество свободен кеш.А по-малкият броя на заети хора не означава директно по-лоши компании, тъй като при такъв извод се изпуска оздравителният ефект от оптимизиране и по-ефективно производство.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
7
rate up comment 4 rate down comment 1
Боян
преди 13 години
Ми много ограничено изказване, ти не усещаш смисъла на статията изобщо, ще ти го кажа на по-елементарен език, компаниите които в момента са хит на Уолл Стриит са кухи компании, които създават много малко работни места, но пък се оценяват на десетки милярди долари, поради простата причина че са продук на спекула. Дай ми пример за една фирма в САЩ която да е от близките 20 години създадена и да осигурява повече от 100 000 работни места, ми няма такава, докато такива като фейсбук, колкото си искаш, но ако ФЕД спре кранчето да налива пари в неограничени количества това ще са първите компании които ще се обезценят в пъти.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
6
rate up comment 6 rate down comment 1
theforce
преди 13 години
Добра е статията и има много вярни неща в нея. Въпросът е в крайна сметка кое е по-важно за един външен участник - капиталовият им пазар, или реалната им икономика. Защото ако някой иска да спекулира с бъдещето на Епъл или Гугъл, то тогава съдбата на безработните в САЩ може и да не го интересува особено много.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
5
rate up comment 7 rate down comment 2
otbg
преди 13 години
Епъл сглобяват китайски части и т.н. Какво общо би трябвало да имат с безработицата питаш ти? Еми елементарно - ако САЩ беше чист капитализим нищо, но след като бернанке бута от две години ПоМОЩИ за сметка на ДЪРЖАВАТА, то се предполага че тези помощи трябва да подпомагат икономиката и работните места в САЩ. А сега всичко отива за стабилизиране на банки и корпорации с цената на обезценяване спестяванията на хората и това е ДЪРЖАВНАТА политика.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
4
rate up comment 6 rate down comment 2
mpy_yordanov
преди 13 години
Като чели не се обръща достатъчно внимание на факта, че много от компаниите оперират основно в чужбина. Например GOOG миналата година мина 50% продажби в чужбина. За Кетърпилър, Ейпъл, Интел и Майкрософт не съм гледал, но вярвам че са над 50%, пък и 40% да са пак е много.Така че какво общо би трябвало да имат индексите в САЩ с безработицата в страната?!?!?
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
3
rate up comment 2 rate down comment 1
Polosp
преди 13 години
Мдаааа...но така се прави, реже се до кокъл.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
2
rate up comment 5 rate down comment 3
AlexV
преди 13 години
Статията е в духа на онези дълбокомислени анализи-прогнози, които през 2008 г. ни обясняваха как в България криза няма да се усети, защото сме много стабилни Сега с голямо удоволствие препрочетох някои тези сериозни анализи, които стоят в архив за цени на имоти, стабилност на банки, безработица и т.н. Весело четиво!Обещавам тази статия да си я прибера в същата папка.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
1
rate up comment 8 rate down comment 1
Боян
преди 13 години
Все по често излизат статии за реалното състояние на САЩ, това ме навежда на мисълта, че там вече осъзнават накъде вървят и се подготвят за промяна, дано успеят иначе може да стане много лошо. Досега САЩ са излизали само по един и същ начин от кризи, всеки се сеща как.
отговор Сигнализирай за неуместен коментар
Финанси виж още