Apple и Бъфет, или залог за един милиард долара

Обикновено е добър знак, когато Berkshire Hathaway, инвестиционната компания на Уорън Бъфет, купи дял в дадена фирма. Покупката на акции на Apple за 1 млрд. долара от Berkshire, разкрита на 16 май, може обаче да се окаже изключение, коментира Economist.

Бъфет обикновено харесва напълно развити компании. Това обаче е етикет, който Apple отчаяно иска да избегне, особено след като отчете спад от 13% на продажбите си през тримесечието, приключило през март, спрямо предишната година.

Бъфет е известен, и дори се гордее с това, че е невеж към технологиите. Годишната среща на Berkshire не бе предавана по интернет до тази година, а единственият ѝ залог в индустрията – дял в затруднената IBM, ѝ струва скъпо.

Новата инвестиция на 85-годишния Бъфет идва няколко седмици, след като 80-годишният ветеран инвестиционен мениджър Карл Айкан продаде дял от Apple за 5 млрд. долара. Образът на двама старци, борещи се за съдбата на компанията, не засилва имиджа ѝ на храм на иновациите.

Инвестицията подчертава колко много се е променила компанията на Бъфет. Сума за милиарди долари в момента е просто капка в океана и е равна само на 0,3% от пазарната капитализация на Berkshire. Колкото по-голямата става Berkshire, толкова повече променя фокуса си от дългосрочната стратегия на Бъфет за купуване и притежаване на евтини акции към купуване и притежаване на цели компании, например железопътната група BNSF и Kraft Heinz. Инвестициите в акции сега представляват само една пета от активите на Berkshire, а Apple е сред най-малките ѝ позиции.

Може би Бъфет отново е станал по-авантюристичен. Той инвестира в Goldman Sachs в най-дълбоката финансова криза. Или може би планира да увеличи още повече дела си в Apple, след като акциите ѝ са едни от най-евтините на големи компании в момента в САЩ, като се търгуват при съотношение цена/печалба на акция 1/11 спрямо 1/29 за Alphabet и 1/72 за Facebook.

Ако интересът на Бъфет към Apple изпраща съмнителен сигнал за перспективите за растеж на компанията, същото прави и обявеното на 12 май решение на Apple да инвестира 1 млрд. долара в Didi Chuxing, основния конкурент на Uber в Китай. Шефът на Apple Тим Кук заяви, че сделката ще помогне на компанията му да научи повече за Китай и новите ѝ услуги, като автомобилни системи за забавление. Трансакцията обаче може да бъде интерпретирана и от две други перспективи.

Първата е, че тя ще позволи на Apple да се подмаже на правителството на Китай. Компанията генерира продажби за 59 млрд. долара в страната, или 25% от общите си, така че Китай е почти толкова важна, колкото и Америка. Въпреки това статусът ѝ пред китайските управници е несигурен. Миналия месец онлайн магазините за филми и книги на Apple бяха забранени в страната.

Междувременно Didi губи милиарди долари годишно в ценова война с Uber. Китайското правителство без съмнение ще се радва да види как местната му компания оцелява. Така че предоставяйки на Didi пари и подкрепа, Apple ще спечели точки пред Пекин. Със сигурност не е единствената американска технологична компания, която иска това.

Втората интерпретация на тактиката на Apple е просто, че докато компанията спира да расте, тя все повече ще се изкушава от спекулативни залози по неща, които не са толкова осезаемо свързани с основната ѝ област на експертиза. Ако добавим и кешовата наличност на Apple и парите, които очаква да натрупа през следващите две години, сумата ще достигне около 300 млрд. долара.

Засега Кук обещава да предостави 100 млрд. долара от тази сума под формата на дивиденти и обратни изкупувания, което все пак му оставя един огромен куп пари. Преди да се втурне в някое ново харчене обаче, шефът на Apple трябва да си припомни, че един човек в историята успешно е инвестирал милиарди долари чужди пари в дългосрочен план и това е Уорън Бъфет. Може би Кук трябва да се обърне към новия си инвеститор за съвет.