Технологичните акции: Някога двигатели, а сега – котви

Технологичните акции - ключов двигател на възхода на фондовата борса до нови рекорди през последните няколко месеца, сега са сред онези, които насочват Wall Street надолу заради нарастващите опасения от епидемията от коронавирус.

Подсекторът за информационните технологии на S&P 500 е спаднал с 9,3% от края на сесията в четвъртък, изпреварвайки спада от 7,3% за по-широкия индекс. Само енергийният подсектор се представя по-лошо, което отразява резкия спад в цените на петрола заради опасенията, че коронавирусът ще забави глобалната икономическа активност.

Инвеститорите изсипаха милиарди в големи технологични акции и други инерционни залози през миналата година, тъй като Федералният резерв подсили рисковия апетит и подхрани ралито от над 30% за S&P 500. Някои големи акции от технологичния сектор продължиха да поскъпват, задвижвайки пазарите до рекорди дори след като опасенията заради разпространението на заразата в Китай през последните седмици нарастваха.

Сега ръстът на случаите на коронавирус извън Китай направи някои инвеститори по-склонни да се разделят с по-рискови активи в полза на традиционните убежища, като златото и американските облигации, които поскъпнаха през последните дни.

„Всички просто получиха причина да помогнат на технологичните акции да са толкова нагоре. Това беше една от най-безразсъдните покупки, които съм виждал през живота си", казва пред Ройтерс Кристофър Стентън, главен инвестиционен директор в Sunrise Capital Partners.

Самият Стентън залагаше на акции на Amazon и други големи имена от технологичния свят през миналата година. Сега той притежава деривати, които ще поскъпнат, ако технологичният индекс Nasdaq Composite продължава да се понижава.

Към петък подсекторът на информационните технологии на S&P 500 представлява близо 55% от общата възвращаемост на S&P 500 през 2020 г., въпреки че секторът генерира само 24,3% от пазарната стойност на базовия индекс, пояснява Хауърд Силвърблат, старши анализатор в  S&P Dow Jones Indices.

Само четири компании - Microsoft, Apple, Amazon и компанията майка на Google - Alphabet - представляват 46,4% от общата възвращаемост за 2020 г. към петък, заяви Силвърблат.

Тази степен на концентрация в малка вселена от имена накара някои инвеститори да се притесняват, че са прекалили и са уязвими от внезапна промяна в апетита към риск. Оценката на технологичния сектор наскоро беше най-високата по отношение на цена спрямо печалба от 2004 г. насам, показват изчисления на Refinitiv.

И докато акциите на технологиите са склонни да надминат представянето на общите индекси в добрите времена, те също могат да паднат по-далеч от по-широките пазари, когато апетитът за риск изчезне. Когато S&P 500 се срина с близо 20% от най-високата си стойност в края на 2018 г., технологичният сектор претърпя по-рязък спад от 23% през този период.

„Досега този пазар беше забележително свободен от всякакво критично мислене“, казва Ханс Олсен, главен инвестиционен директор на Fiduciary Trust Company. „Това даде на инвеститорите перфектна причина да проучат какво плащат и какво очакват“, допълва той.