Morgan Stanley: Китайският пазар може да пропадне с 30% в следващата година

Китайската фондова борса се срути в петък, като водещият индекс Shanghai Composite спадна с над 8%. По този начин пазарът изтри близо 19% от пика за годината, достигнат на 12 юни.

Някои може би разглеждат това като възможност покупки, но не и анализаторите от Morgan Stanley, пише Business Insider.

"Това вероятно не е сигнал за закупуване", казва Джонатан Гарнър от Morgan Stanley. "В действителност ние смятаме, претегляйки вероятностите, че пикът за борсите Шанхай и Шънджън вече е достигнат".

С оглед на застоя в жилищния пазар, спестовните продукти, които не предлагат възвръщаемост и ограниченията за инвестиции в чужбина инвеститорите в Китай изливат парите си в местния фондов пазар. Броят на новите брокерски сметки скочи осезаемо, благодарение на маржин търговията, която стимулира покупките на акции. Дори и след пропадането в петък Shanghai Composite е напред със 104% спрямо същия период на миналата година.

Но пазарните нагласи изглежда се променят.

"Имаме опасения поради четири фактора", продължава Гарнър. На първо и второ място експертите поставят увеличаването на паричното предлагане и слабите корпоративни печалби в контекста на икономическото забавяне. Освен това притеснения има и поради надценения пазар и много високото съотношение на дълговете на дружествата спрямо пазарната им капитализация.

Гарнър предупреждава, че Shanghai Composite може да поеме още много надолу.

"Поставяме нов 12-месечен целеви диапазон за Shanghai Composite при 3 250-4 600 пункта. Този диапазон е приблизително -30% до -2% под сегашното ниво на индекса", добавя експертът.

Джонатан Гарнър и другите анализатори на Morgan Stanley не се шегуват, когато предупреждават за възможно пропадане на бенчмарка с 30%. Освен че един трясък на фондовия пазар може да бъде достатъчен, за да предизвика тежка социална нестабилност в страната, и местните регулатори може да дадат възможност на борсите просто да се сринат.

"За нас мечата фаза за акциите в Китай през следващите 12 месеца изглежда почти по същия начин, както това, което се случи в края на 2007 г.", изтъква той.

Анализаторът припомня, че през август 2008 г. Shanghai Composite бе надолу с 57% от пика през октомври 2007 г., въпреки че същото лято в Поднебесната империя се проведоха Летни олимпийски игри.