Франция измести Германия като най-затруднения корпоративен пазар в Европа

Още преди последната вълна от политически и икономически сътресения по един показател Франция се превърна в най-потиснатия корпоративен пазар в света, пише Bloomberg.

Френската република изпревари Германия като най-затруднения пазар в Европа, според данните от най-новия Weil European Distress Index (WEDI), подготвян от правната кантора Weil Gotshal & Manges. Докато бизнес нагласите в Германия са се подобрили леко в трите месеца до август, във Франция те са останали почти без промяна, което тласна изпитващата затруднения страна на първото място.

Данните са събрани преди последните политически сътресения и ръста на доходността по френските държавни облигации, което означава, че индексът може все още да не отразява напълно влошаването на положението напоследък.

„Франция вече е най-потиснатият пазар в индекса WEDI“, казва Селин Доменже-Морен, партньор във Weil в Париж. „Натискът се усеща от самите компании, като рентабилността им е подложена на особен натиск, а компаниите изпитват и по-големи затруднения в привличането на инвестиции“, допълва тя.

Макар че корпоративните затруднения във Франция не излязоха от контрол в трите месеца до август, новото първо място на страната в класацията идва в условията на редица опасения за правителството ѝ, включително фискален натиск върху държавния дълг, тъй като доходността по облигациите може да оскъпи корпоративното кредитиране. Страната е обзета и от студентски безредици.

„Икономическият растеж е в застой, а безработицата е на най-високото си ниво от 2020 г. насам“, коментира Доменже-Морен. „За компаниите, които вече са подложени на финансов натиск, пространството за маневри не е твърде голямо, преди условията да станат още по-предизвикателни“, допълва тя.

В по-широк план затруднените компании в Европа са намалели леко към тримесечието, приключило през август, като делът им се е свил до 2,7% спрямо 2,8% в периода до май, въпреки че остават над дългосрочните си средни нива. Индексът използва тримесечен цикъл на отчитане, който завършва през февруари, май, август и ноември, а не календарни тримесечия.

Определяне на корпоративните затруднения

Индексът, който се съставя на база данни от над 3750 листнати европейски компании, дава широко определение на корпоративните затруднения, обхващайки фактори като по-слаба ликвидност и рентабилност, нарастващ риск от несъстоятелност, спадащи оценки и по-ниска възвръщаемост на инвестициите заедно с показатели за стрес на финансовите пазари.

Нивата на компаниите, които са спрели обслужването на дълговете си в Европа, са изправени пред продължаващи предизвикателства поради нарастващите разходи за обслужване на заемите, съчетани със слабо търсене и свити маржове, отбелязва Андрю Уилкинсън, партньор във Weil и един от ръководителите на отдела за преструктурирания на компанията.

„Най-новите данни сочат, че бизнесът е поел първата вълна от геополитически и икономически сътресения по-добре, отколкото мнозина очакваха. Но устойчивостта не трябва да се бърка с възстановяване“, коментира Уилкинсън.

Що се отнася до Германия, подобряването на бизнес доверието и по-силната производствена и износна дейност са позволили на най-голямата икономика в Европа да отстъпи първото място в допитването.

Корпоративните затруднения сред британските компании също са намалели през тримесечието, въпреки че страната остава на трето място сред най-затруднените пазари в Европа, а разходите за финансиране продължават да ограничават възстановяването.

В Европа секторите на търговията на дребно и потребителските стоки остават най-засегнати на фона на неравномерните потребителски разходи и по-високите разходи за енергия и финансиране. Кредитният стрес в сектора на пътуванията, развлеченията и хотелиерството също е нараснал значително, тъй като по-високите разходи за горива, заплати и енергийни ресурси свиха маржовете на печалба, а геополитическите сътресения засилиха несигурността.