ОПЕК+ рискува да изгуби контрол с още отлагания на увеличения добив

Организацията на страните износителки петрол и нейните съюзници, известни като ОПЕК+, са изправени пред сложна дилема: трябва ли да започнат да разхлабват ограниченията за добив на „черно злато“, въпреки че е малко вероятно картината на търсенето и предлагането да се подобри в близко бъдеще? Възможно е картелът да предпочете отново да отложи решаващия момент, за да запази цените стабилни, но все повече рискува да загуби контрола върху пазара, пише Рон Бусо за Ройтерс.

Групата, която включва и Русия, трябва да започне постепенно да отменя дългогодишните сериозни ограничения на производството през април. Тя задържа общо 5,85 млн. барела дневно от производството, или около 5,7% от световното търсене, след поредица от съкращения, направени от 2022 г. насам, с цел подкрепа на пазара.

Оттеглянето на 2,2 млн. барела дневно от тези съкращения, обявено през ноември 2023 г. за първото тримесечие на 2024 г., оттогава е отлагано пет пъти поради трайно слабото търсене и продължаващия ръст на световното производство на суров петрол.

За съжаление на ОПЕК, пазарната обстановка едва ли ще се подобри значително до април. Всъщност тя може да се влоши, тъй като все по-размирните търговски отношения между Съединените щати и други големи икономики натежават върху растежа на търсенето на „черно злато“.

Президентът на САЩ Доналд Тръмп настоява пред де факто лидера на ОПЕК - Саудитска Арабия - да намали цената на петрола. А разговорът на Тръмп с руския му колега Владимир Путин и последвалите двустранни американско-руски преговори в Саудитска Арабия породиха спекулации за възможността за прекратяване на огъня в Украйна и облекчаване на американските санкции върху огромния петролен добив на Москва.

Дисциплина

През последните години ОПЕК+ е изключително ефективна в поддържането на относителна стабилност на петролните пазари, до голяма степен благодарение на дисциплината на членовете си. Фючърсите върху суровия петрол сорт Брент се задържат в диапазона от 70 до 100 долара за барел от 2021 г. насам, като се изключат няколкомесечните колебания, последвали нахлуването на Русия в Украйна.

И все пак, задържайки значителен производствен капацитет, пазарният дял на ОПЕК - а оттам и способността ѝ да продължи да контролира пазара - постоянно намалява, тъй като производителите, които не са членове на организацията, увеличават производството. Това включва находищата в Пермския регион в Тексас и Ню Мексико, където добивът нарасна през последните години и превърна САЩ в най-големия производител на „черно злато“ в света.

Този месец Администрацията за енергийна информация на САЩ (EIA) повиши леко прогнозата си за производството на петрол в страната до нов рекорд от 13,6 млн. барела дневно през 2025 г. И въпреки че темпът на нарастване се е забавил, производството вероятно ще остане стабилно в продължение на години.

EIA очаква световното производство да нарасне през 2025 г. с 1,6 млн. барела дневно, като водещи ще бъдат страните извън групата ОПЕК+, включително САЩ, Канада, Бразилия и Гвиана.

Междувременно напрежението в рамките на алианса нараства.

Очаква се разширяването на огромното находище „Тенгиз“ в Казахстан, управлявано от Chevron, на стойност 48 млрд. долара, да достигне добив от 260 хил. барела дневно до края на февруари, четири месеца преди планираното, което ще доведе до достигане на общ добив от 1 млн. барела дневно. За да може централноазиатската държава да се придържа към целта си, тя ще трябва значително да задълбочи съкращенията на добива, губейки така необходимите приходи.

Нигерия повиши производството си през последните месеци, а износът на 300 хил. барела дневно от полуавтономния иракски регион Кюрдистан може да бъде възобновен скоро след двугодишен спор.

Обединените арабски емирства (ОАЕ), които са близък съюзник на Саудитска Арабия, също увеличават собствения си капацитет след години на големи инвестиции. Капацитетът на държавата от Персийския залив вече е достигнал почти 5 млн. барела дневно, докато настоящото официално ниво на производство е 3,2 млн. барела дневно. Квотата ще се увеличи с още 300 хил. барела дневно през тази година.

Труден избор

Според Международната агенция по енергетика (МАЕ) ръстът на предлагането през 2025 г. ще изпревари световното търсене на петрол, като се очаква да нарасне с 1,1 млн. барела дневно след увеличението от 870 хил. барела през предходната година.

Тенденциите при световните запаси са съвсем малко по-положителни според ОПЕК. Те би трябвало да започнат да нарастват през тази година, ако производството наистина изпреварва търсенето, а по-големите доставки от ОПЕК+ само биха ускорили това увеличение.

Следователно ОПЕК+ е изправена пред труден избор. По-нататъшното забавяне на прекратяването на съкращенията има ограничени перспективи, тъй като значителният свободен капацитет за производство на петрол вече спомага за поддържането на стабилни цени, като осигурява буфер на пазара. За производителите, които увеличават капацитета си в рамките на групата, задържането на производството увеличава икономическия натиск.

Забавянето може да разгневи Тръмп.

Но от друга страна, увеличаването на добива в условията на добре снабден пазар може да доведе до разпродажба и намаляване на цените на петрола.

Така че ОПЕК+ може и да реши да направи още едно забавяне, но този избор ще има своите последици, тъй като доверието в групата производители и пазарният ѝ дял може да намалеят още повече.