Руската централна банка е под натиск да намали лихвата и този път има основания да поддаде

Гуверньорът на Руската централна банка Елвира Набиулина е под силен натиск да намали рекордната лихва, която от октомври е в размер на 21%, пише Bloomberg. Източници на агенцията отбелязват, че вероятно този път тя ще поддаде под натиска на руския бизнес, който изпитва сериозни проблеми, и липсата на кредитиране.

Статистиката отчете забавяне на инфлацията през април до 6,2% спрямо 10,7% през януари, което е основание за промяна на политиката. Според анализатори обаче това е ефект от силната рубли и ограниченият ръст на цените не е устойчиво явление. Набиулина сега трябва да оцени доколко стабилна е ситуацията, взимайки решение в края на тази седмица (6 юни).

Инфлацията в Русия беше в рамките на целите на централната банка (от 4%) през пролетта на 2024 година, но до юли прескочи нивото от 15 на сто. От началото на годината обаче данните сочат ограничен ръст на цените.

На решението на Набиулина, чиито действия бяха сочени като котва за руската икономика в първите месеци на войната в Украйна, ще повлияе и намаляването на приходите от търговията с енергоресурси, причинено от ниската цена на руския петрол. Финансовото министерство вече актуализира бюджета и в него е заложено трикратно увеличение на бюджетния дефицит. Прогнозната цена на петрола за 2025 година също беше намалена - до 56 долара за барел от 69,70 долара, заложени в бюджета в началото на годината.

В актуализацията на бюджета беше вписана и прогноза за инфлацията през тази година и институцията увеличи значително своите очаквания - до 7,6% спрямо 4,5% в първоначалната версия на бюджета.

Високата лихва почти спря кредитирането в Русия и промени плановете както на големия бизнес, така и на потребителите. Повечето компании в Русия няма да раздават дивиденти за 2024 година, посочва Bloomberg. Според анализаторите от базирания в Москва Център за макроикономически анализи и краткосрочни прогнози в секторите извън отбраната и военните поръчки, вече има признаци за настъпваща рецесия.

За едно от водещите предприятия в руската икономика - "Северстал", обаче, за да се нормализира ситуацията, банката трябва да върне основната лихва до нива от около 15% (при сегашните 21%). Руският икономист Алекс Исаков коментира пред Bloomberg, че вероятно на заседанието през юни ще има намаление до 18-19%, но едва ли до края на годината ще има още подобни стъпки. Според него в момента действително има възможност за намаляване на основния лихвен процент в Русия на фона на забавения ръст на цените. Заради липсата на кредитиране руската икономика записва спад от 1,2% на тримесечна база през първите три месеца на 2025 година, което е сигнал за риск от рецесия още през тази година. 

Коментари на институции и от различни нива на държавната администрация също оказват натиск върху гуверньора за действия при следващото заседание. Финансовият министър Антон Силуанов също беше категоричен, че вижда място за маневриране по отношение на монетарната политика. Икономическият министър Максим Решетников пък допълва, че ако банката пропусне прозореца, руската икономика може да се охлади прекалено рязко.

Тези опасения се споделят и от вицепремиера, отговарящ за индустрията Денис Мантуров.