Биткойнът изнесе на гърба си криптопазара през първата половина на 2025 г.

На пръв поглед 2025 г. изглежда като силна година за криптовалутите: цената на биткойна достигна рекорд; подкрепящ сектора американски президент, чието семейство се впусна с главата напред в криптоиндустрията; както и ключово законодателство, което се очаква да бъде прието от Конгреса в САЩ, пише Bloomberg.

Но ако погледнем отвъд оптимистичните заглавия и възхода на биткойна, се очертава съвсем различна картина. Повечето от т. нар. алткойни, някога популяризирани като конкуренти на първата криптовалута, бележат стръмни спадове, като от началото на годината досега те са загубили пазарна стойност за над 300 млрд. долара.

Цената на биткойна нарасна с 13% през първата половина на годината, продължавайки да засенчва по-широкия пазар. В същото време етерът поевтиня с 25%, а соланата – с почти 17%, цитира данните CoinDesk.

По-малките и по-рисковани токени отчитат дори още по-големи загуби: индексът OTHERS на TradingView, който изключва 10-те най-големи актива по пазарна капитализация, потъна с 30%.

Морето от червени показатели сочи по-широки проблеми, които принуждават части от сектора да се изправят пред някои екзистенциални въпроси. Криптовалутите бяха представяни от ранните ентусиасти като вселена, където множество монети се конкурират за парите на инвеститорите, предлагайки разнообразен набор от възможности на употреба. Но докато биткойнът затвърждава категоричното си царуване, наративът отстъпва място на прогнозите, че големи части от сектора ще се превърнат в дигитална пустош.

„Честно казано, мисля, че те просто ще умрат“, казва за алткойните Ник Филпот, съосновател на платформата за търговия Zodia Markets. „Те просто ще изчезнат. Технически, много от тези неща просто ще си стоят там и ще събират прах завинаги“, посочва той.

Алткойните се представят по-зле от биткойна: индексът MarketVector Digital Assets 100 Small-Cap Inedex спрямо биткойна. Графика: Bloomberg LP

Делът на биткойна от общата пазарна стойност на криптоактивите се е увеличил с девет процентни пункта тази година до 64%, най-високата стойност от януари 2021 г. насам, според CoinMarketCap. По онова време криптовалутите бяха до голяма степен нерегулирано пространство, криптокредитирането процъфтяваше без много предпазни мерки, а незаменяемите токени тепърва започваха да се разрастват.

В рязък контраст алткойните – общият термин за всички цифрови активи, които не са биткойн или стейбълкойни – се колебаят. Индексът MarketVector, проследяващ долната половина от 100-те най-големи цифрови активи, който се увеличи повече от два пъти след победата на Доналд Тръмп на изборите на 5 ноември, оттогава е изтрил всички печалби и е намалял с около 50% през 2025 г.

Тъй като биткойнът поглъща по-голямата част от капиталовите потоци от инвеститорите в борсово търгувани фондове (ETF), другите части на пазара все повече изостават. Дори етерът, втората по големина криптовалута, остава с около 50% под историческия си връх след скромно възстановяване, подхранвано от притока на средства към спот ETF-и, инвестиращи в токена.

„В исторически план биткойнът се придвижва и после това се прехвърля на алткойните“, посочва Джейк Островскис, извънборсов трейдър в Wintermute. „Все още не сме видели това през този цикъл“, допълва той.

Масовите изчезвания не са чужди на криптовалутите. Пазарният срив през 2022 г., белязан от краха на стейбълкойна TerraUSD и криптоборсата FTX на Сам Банкман-Фрийд, доведе до края на стотици криптопроекти. Хиляди монети все още съществуват в своите блокчейни с малка или никаква активност – низвергнати до статута на „вериги призраци“, както са известни в криптожаргона.

Различното този път е, че криптовалутите се превръщат в по-регулиран, институционално управляван пазар и че стейбълкойните изглеждат единствените токени с реален шанс да постигнат статут на платежно средство, тъй като елиминират волатилността.

(Продължава на следващата страница)