ЕЦБ надува нови балони и изпраща еврозоната в повратна точка

По всяка вероятност еврозоната се намира в повратна точка от своето развитие, тъй като Европейската централна банка (ЕЦБ) създава предпоставки за надуване на нови балони. Такова е мнението на ръководителя на влиятелния германски икономически институт ZEW Клеменс Фюст.

„Имам лошо предчувствие. Опасявам се, че ЕЦБ създава нови балони с политиката си на евтини пари“, коментира Клеменс Фюст в интервю за Handelsblatt. „Налице са всички предпоставки за балон – цените на недвижимите имоти и акциите продължават да растат, а въпреки повишения риск доходностите на облигационния пазар падат“, обяснява той.

Според Фюст съществува 95% вероятност да бъде стартирана нова програма за вливане на ликвидност, при която да се изкупуват държавни ценни книжа. Причината е, че обявените през миналата седмица мерки ще се окажат недостатъчни за постигане на заложените цели, смята той.

Именно такава програма за изкупуване на активи би имала потенциала да се окаже повратна точка за капиталовия пазар и за някои други класове активи, тъй като ще ги изпрати в опасна територия. Изкупуването на активи би могло да бъде приемливо само ако ЕЦБ получи по-големи права от частните инвеститори в случай на проблеми и ако изкупените от нея облигации бъдат изключени при евентуално отписване или обезценка.

„За да се преодолее кризата, правителствата в Европа трябва да действат. ЕЦБ няма да се справи сама“, смята Фюст. Това може да стане чрез провеждане на структурни реформи с цел стимулиране на собствените икономики, обяснява специалистът.