САЩ продължават да купуват европейски облигации с оценка "junk"

Продажбите на европейски облигации с оценка “junk” (неинвестиционен клас) за САЩ тази година достигнаха рекорден връх въпреки проблемите в еврозоната, предава CNBC.

До момента американските инвеститори са се сдобили с европейски корпоративни облигации на стойност 106,6 млрд. долара. Това е ръст с 11% в сравнение със същия период на 2012 г. По данни на Dealogic причината е ръстът от 67% в продажбите на високодоходни облигации с най-непривлекателната инвестиционна оценка „junk”, които възлизат на 28,8 млрд. долара.

Анализаторите изтъкват няколко причини, довели до тази ситуация. Компаниите се възползват от възможността да рефинансират своите задължения, когато лихвените проценти са ниски (или е много вероятно централната банка да ги остави ниски за определен период от време), и докато все още доходността на облигациите им оказва влияние.

„Това е характерно за много компании, които рефинансират своите задължения. Банките също не взимат заеми и затова отиват на пазара на облигации“, коментира случващото се Брин Джоунс, директор на компанията Rathbones. „Компаниите се възползват от тази вратичка. Когато обаче икономиката започне да се възстановява, спредът (в доходността спрямо нискорисковите облигации - бел. ред.) ще се свие.“

Намеренията на Английската централна банка и на Федералния резерв на САЩ да запазят ниски лихвените нива поне още една година правят дори европейските компании с неинвестиционна оценка привлекателни.

От началото на кризата някои от тях намалиха нивото на ливъриджа си, защото заради ниските лихви обслужват по-лесно задълженията си. Кредитната криза обаче продължи и много компании изгубиха инвестиционния си рейтинг.

През последната година доходността по считаните за безрискови и приемани за убежище американски, английски и немски ДЦК остана на историческо ниско ниво въпреки продажбите през юни.

„Има опасност доходността по облигациите да скочи. През 2016, 2017 и 2018 г. също има заплаха от риск, защото компаниите отново ще използват вратичката за рефинансиране“, заключава Брин Джоунс.