Победителите в Португалия са инвеститорите в облигации

Мечтата на гръцкия премиер Алексис Ципрас за нова лява Европа, която вече няма да се подчинява на диктата на Тройката, е напът да се спука напълно. През януари той се надяваше все още, че народите от Атина до Лисабон ще се опълчат заедно срещу диктата на капитала. Само осем месеца по-късно от всичко това няма и помен.

Когато в Португалия тази неделя хората застанат пред урните, там няма и помен от протести. Това са първите избори, откакто програмата за строги икономии на международните донори бе изпълнена. Най-бедната страна в Западна Европа бе спасена от фалит през 2011 г. от ЕС и Международния валутен фонд с помощен пакет от 78 млрд. евро. От май 2014 г. Португалия е стъпила финансово на краката си. Революцията против строгите икономии изглежда мъртва, още преди да е реално започнала. В Гърция от кабинета изчезнаха крайно левите, а в Португалия политическите лагери са с толкова сходни позиции, че може да се сбъркат.  

От финансова гледна точка това бе най-доброто нещо за страната, което можеше да се случи. Десетгодишните португалските облигации днес имат възвръщаемост от 2,39%. Преди седмица тя беше 2,6%, а преди три години - в разгара на европейската дългова криза - 18 процента. Все още не е ясно на кого ще гласуват доверие близо девет милиона избиратели, за да продължи пътят на страната извън кризата. Но и сега е ясно обаче, че победителите са португалският бюджет и инвеститорите в облигации на страната.

Както правителствената коалиция на премиера Педро Пасош Коелю, така и социалистите със своя лидер Антонио Кошта отдават огромно значение на бюджетната дисциплина. Нито едните, нито другите са подозирани, че ще поемат курс на сблъсък с институциите. Това отнема рисковете от пазара. Колкото по-малко вероятно е политическото разделение, толкова по-добре. 

Условията за приемственост едва ли биха могли да бъдат по-добри. Малко преди изборите управляващата коалиция от консервативната Социалдемократическа партия (PSD) и десния Демократичен и социален център (CDS), на име PAF, е лидер в проучванията. Според последните проучвания 51-годишният Коелю е със седем процентни пункта пред 54-годишния си конкурент. Левите протестни партии като левия блок (BE) или коалицията от комунистите (PCP) и Зелените (Os Verdes) играят поддържащи роли със своите 6,7 и 8,9%. 

Независимо от това дали сегашната коалиция ще се запази, или социалистите ще управляват през следващия мандат, анализаторите не очакват почти никакви промени в доходността на облигациите. Проучване, проведено от Bloomberg, показва, че доходността по португалските облигации с матуритет десет години се очаква да бъде в края на октомври на ниво от 2,5 процента, ако Коелю остане на власт. Ако социалистите спечелят, възвръщаемостта вероятно няма да е по-различна. Проучването установява в такъв случай само с пет базисни пункта по-висока средна доходност. Трима анкетирани не очакват никаква разлика във възвръщаемостта, без значение от това коя партия ще спечели.

Последните данни за португалската икономика потвърждават политическия курс. По данни на Националния статистически институт икономиката, която се свиваше в продължение на десетилетие, за първи път се увеличава през 2014 г. - с 0,9 на сто. За тази година се очаква ръст от 1,5%.

Икономическият възход на страната се отразява и на пазара на труда. През второто тримесечие безработицата спада до 11,9 на сто. През миналите три месеца тя бе 13,7% - тоест 92 500 португалци повече без работа. И младежката безработица отстъпва, но въпреки това е много висока – 29,8 на сто.

Независимо от това рейтинговите агенции предоставят на Португалия сравнително добра оценка. Икономическото възстановяване и фискалната консолидация продължават в съзвучие с очакванията, писаха наскоро анализаторите на рейтинговата агенция Standard & Poor's. Те очакват продължаване на тази тенденция, независимо от изхода на изборите през октомври. Агенцията оцени Португалия с една степен по-високо – до BB+ и с това една степен под инвестиционния клас.

„Отворихме пред Португалия прозорец към бъдещето и затворихме вратата зад кризата“, заяви премиерът Коелю преди седмица по време на разгорещен телевизионен дебат със своя социалистически конкурент. И още: „Благодарение на икономическото възстановяване португалците имат повече пари на разположение, има по-голямо доверие, че икономиката ще се възстанови напълно, а с това и че ще има в дългосрочен аспект повече работни места. Именно това е всичко, от което Португалия има нужда“.

Въпреки че програмата на социалистите не се различава особено от тази на правителствената коалиция, Кошта се противопоставя на схващането, че страната сега се представя по-добре, отколкото преди четири години. Той обръща внимание на факта, че държавният дълг продължава да расте, а икономическият растеж се забавя. 

Португалия наистина остава една от най-задлъжнелите страни в Европа с публичен дълг, равняващ се на 130% от националното производство. Международният валутен фонд (МВФ) наскоро заключи, че икономическото възстановяване остава крехко заради големия публичен и корпоративен дълг, високата безработица и слабия банков сектор.

Кошта обещава също, че част от мерките за икономии ще бъдат премахнати, ако социалистите спечелят вота. „Конкретно до 2017 г. искаме да премахнем специалния данък върху доходите и да извършим реформи за този данък, така че средната класа ще бъде освободена от най-голямата данъчна тежест в нашата история".

Какво от обещаното ще стане и реалност в случай на изборна победа, предстои да видим. В програмата на социалистите, която обещава повече пари за социални услуги и здравеопазване, се корени предположението, че икономиката на Португалия ще расте с 2,4% през следващите години - прогноза, която е далеч по-оптимистична от разчетите на португалските и международните институции. 

От своя страна, президентът Анибал Каваку Силва вече настойчиво призова сънародниците си  предвид продължаващата икономическа несигурност да се погрижат за „стабилно и постоянно правителство". За Португалия, която през май 2011 г. получи спешна помощ в размер на 78 млрд. евро, няма нищо по-важно от това да гарантира предвидимост и доверие.