Безработицата в САЩ е все по-малко показателна за състоянието на трудовия пазар

Официалната безработица в САЩ се превръща във все по-ненадеждна статистика, когато говорим за правдиво представяне на състоянието на икономиката и пазара на труда в страната, пише Джеф Кокс от CNBC.

Въпреки че данните за безработицата през декември показаха спад до 9% от 9,4% през януари, вникването в реалните цифри сочи, че действителната картина не се подобрява изобщо. Всъщност в най-добрия случай трудовият пазар е в застои.

В основата на подвеждащите цифри за безработицата са близо трите милиона американци, които се водят в „периферията“ на работната сила. Тези хора биха приели работа, ако им бъде предложена, но всъщност не търсят активно и по тази причина правителството ги изключва от работната сила. През последните две години техният брой е нараснал с 1 млн.

„Имайки предвид, че безработните са със 7 млн. повече, отколкото преди три години, то може би трудовата сила е с 15% повече от това, което безработицата показва“, заключава той. Това поставя безработицата доста над 10%.

Ашуърт отдава спада на безработицата от пика за сегашния икономически цикъл от 10,1% в голяма степен именно на илюзорното намаляване на работната сила.

„От пика на безработицата през октомври 2009 работната сила е намаляла с 836 хил., докато заетостта се е увеличила с 930 хил., като през втората половина на миналата година работната сила е намаляла повече, отколкото заетостта се е увеличила“, пише той.

„С други думи спадът на безработицата отразява по-малкия дял на участващите в работната сила.“

Този дял се свива до 26-годишно дъно от 64,2%, като от началото на възстановяването е спаднал с 1,5 процентни пункта, отбелязват икономистите на Bank of America Merrill Lynch Нийл Дута и Итън Харис. „Никога преди такъв рязък спад на безработицата не се е дължал на намаляване на работната сила“, пишат те.

„Намалението на работната сила показва две неща, които би трябвало накарат дори най-“бичи“ настроените инвеститори да се замислят, а именно: 1. структурната безработица се повишава; 2. потенциалният растеж в САЩ се понижава.

Нещо повече, онези, които с лека ръка отхвърлят заплахата от инфлация също могат да бъдат изненадани.

„По-високата структурна безработица и по-ниският потенциален растеж означават по-малко свободен капацитет в икономиката, което повишава инфлационния риск“, смятат икономистите.

“По-малкият размер на работната сила означава, че намалението на безработицата се постига с по-малко увеличение на работните места и така се надценява подобрението на трудовия пазар“, изтъква Нийл Сос, главен икономист в Credit Suisse.

“Изглежда Федералният резерв осъзнава това и започва да омаловажава данните за безработицата в оценката си за състоянието на американския трудов пазар“, констатира той.

„Очакваме Фед да продължи стимулиращата си парична политика, докато безработицата спадне заради сериозно увеличение на новите работни места“, отбелязва Сос.