По-малко, но по-големи сливания и придобивания донесе първото полугодие

Сливанията и придобиванията през първото полугодие на тази година не са били това, на което инвестиционните банкери се надяваха, но поредицата от големи сделки в Азия и възобновеният оптимизъм на американските пазари може би проправят пътя за мегасделки, пише Ройтерс.

Несигурността на пазарите, породена от търговската война на президента на САЩ Доналд Тръмп, високите лихвени проценти и по-широкото геополитическо напрежение, засегнаха, но не провалиха напълно очакваната от банкерите изключително силна година за сливанията и придобиванията в света, казват участници в сделките.

Политиката на Тръмп за налагане на мита, която започна в обявения от него Ден на освобождението на 2 април, охлади пазарите и отложи редица сделки и първични публични предлагания за следващите тримесечия.

„Очакванията бяха, че ще видим много сделки през първото полугодие на 2025 г., но в действителност това не се случи“, казва Томи Ругер, глобален съръководител на капиталовите пазари в UBS, която Dealogic класира на девето място по приходи от капиталовите пазари, сочат предварителни данни от 1 януари до 27 юни.

Интервюта с десетина водещи банкери показват нарастваща увереност, че най-лошото от пазарните сътресения е отминало. Новите рекордни нива в края на търговията на S&P 500 и Nasdaq помогнаха за възобновяване на оптимизма, че сливанията и придобиванията през втората половина на годината ще бъдат още по-силни, казват участници в сделките.

„Имаше много сделки, които бяха отложени, но ще бъдат възобновени“, казва Айвън Фарман, съръководител на глобалните сливания и придобивания в Bank of America,, която беше класирана на трето място по общи приходи от инвестиционно банкиране и на пето място по сливания и придобивания в класацията на Dealogic от началото на годината. „Оптимист съм за втората половина на годината“, допълва той.

Има основания за отпимизъм, казват участници в сделките, като възстановяването на пазарите и по-смекчените антитръстови политики на Тръмп проправят пътя за по-големи сделки. „Вероятността за много големи сделки, може би над 50 млрд. долара, се увеличи в сравнение с миналата година“, счита Джон Колинс, глобален съръководител на сливанията и придобиванията в Morgan Stanley, която е класирана на четвърто място по общи приходи от такси сред инвестиционните банки и на трето място по сделки за сливания и придобивания.

От 1 януари до 27 юли са били сключени сделки за около 2,14 трлн. долара, което е с 26% повече спрямо същия период на миналата година. Част от това увеличение обаче идва от Азия, където активността се е удвоила до 583,9 млрд. долара.

Според предварителни данни на Dealogic от 1 януари до 27 юни сделките в Северна Америка са достигнали 1,04 трлн. долара, което е със 17% повече спрямо първата половина на миналата година.

Волатилността на пазара, измерена чрез индекса VIX, е спаднала до нива, които показват, че инвеститорите се чувстват по-сигурни да инвестират днес.

„Ясно е, че инерцията продължава да се ускорява, откривайки пътя за по-големи трансакции. Хората се чувстват по-положително, отколкото преди един месец и започват да осъществяват своите решения“, казва Филип Рос, вицепрезидент на банка Jefferies.

С успокояването на пазарите институционалните инвеститори започват да се връщат към акциите и повече компании придвижват плановете си за IPO, които бяха отложени по-рано през тримесечието. „Комбинацията от всички тези фактори създаде през последните три до четири седмици невероятно силна основа за нови емисии и наблюдаваме значително нарастване на активността“, отбелязва Ругер.

„Фондовите пазари показаха забележителна способност да пренебрегнат голяма част от нестабилността, свързана с митата и геополитиката“, казва Саади Судавар, ръководител на отдела за капиталови пазари за Европа, Близкия изток и Африка в Deutsche Bank.

Повишаване на духа

Няколко големи сделки спомогнаха за повишаване на духа на пазара в разгара на сътресенията заради митата, включително придобиването от Global Payments на компания за обработка на карти и счетоводни услуги за 24,25 млрд. долара през април.

Charter Communications прие да купи частния си конкурент Cox Communications за 21,9 млрд. долара. А американските производители на оборудване Chart Industries и Flowserve Corp приеха да се слеят и обединената компания беше оценена на около 19 млрд. долара.

Според Dealogic през първата половина на тази година са сключени 17 528 сделки спрямо 20 583 сделки през същия период на миналата година. Но сделките тази година са по-големи по размер, което повишава общата им стойност. Данните сочат, че броят на сделките в размер на над 10 млрд. долара е нараснал с 62% спрямо същия период на миналата година.

Сделките в Азия са били особено успешни. Общата стойност на сливанията и придобиванията е достигнала 583,9 млрд. долара през първите шест месеца спрямо 269,9 млрд. долара година по-рано.

Воден от Япония и Китай, регионът е съставлявал 27,3% от глобалната дейност по сливания и придобивания, което е с 11 процентни пункта повече спрямо същия период на миналата година.

Някои от най-големите сделки в региона са били сключени в Азиатско-Тихоокеанския регион. Toyota Motor обяви планове на 3 юни да придобие един от доставчиците си за 33 млрд. долара. На 16 юни консорциум начело с Националната петролна компания на Абу Даби започна изцяло кешово придобиване на втория по големина производител на петрол в Австралия Santos за сумата от 18,7 млрд. долара.

Азия е допринесла и за повишаването на глобалното емитиране на акции въпреки нестабилността на пазара, като общият обем се е увеличил с почти 8% до 350 млрд. долара спрямо същия период на миналата година.

„Ще наблюдаваме по-голяма активност между азиатските страни“, казва Рагхав Малия, глобален вицепрезидент на инвестиционното банкиране в Goldman Sachs, която е на второ място по общи приходи от такси от инвестиционно банкиране и на първо място по приходи от сливания и придобивания. „Япония беше основен двигател на всички сделки (в Азия) и смятаме, че тази тенденция ще продължи“, допълва той.