Сливанията и придобиванията в света се сринаха до 20-годишен минимум през април

Банкерите и изпълнителните директори по света са натиснали спирачките на сливанията и придобиванията, след като президентът на САЩ Доналд Тръмп започна глобална търговска война на 2 април – през миналия месец са подписани по-малко сделки, отколкото в най-мрачните дни на пандемията от COVID-19 и световната финансова криза от 2008-2009 г.

Броят на обявените договори за сливания и придобивания в целия свят - показател за глобалното икономическо здраве - е спаднал през април до най-ниското ниво от повече от 20 години, сочат данни, събрани от Dealogic за Ройтерс.

В САЩ, най-големия пазар на сливания и придобивания в света, през април са сключени само 555 сделки, което е най-малкият брой за всеки месец от май 2009 г. насам.

Тръмп обяви 2 април за "Ден на освобождението", защото тогава той обяви мита срещу почти всички други държави. Това доведе до спад на световните пазари, оттегляне на планирани първични публични предлагания и до ответни мерки от страна на други държави.

Несигурността накара банкерите, които печелят такси и бонуси от консултации и посредничество по сделките, да посъветват клиентите си да не предприемат сливания, придобивания и първични публични предлагания, докато не се постигне по-голяма яснота и последователност по отношение на политиката на САЩ.

"Съветвам клиентите си да изчакат", казва Лоренцо Паолети, управляващ директор на отдел "Инвестиционно банкиране" в Truist Securities. "Изпълнителните и финансовите директори все още не са разбрали напълно как ще ги засегнат митата, така че е по-добре да държат пари в наличност", докато не се появи повече яснота, допълва той.

Банкерите очакваха, че 2025 г. ще бъде отлична година за сливанията и придобиванията при управлението на Тръмп, който подкрепя бизнеса. Но сключването на сделки в целия свят спадна, след като решенията на Тръмп за налагане на мита дадоха началото на глобална търговска война. Така през април бяха регистрирани 2330 сделки по сливания и придобивания, което е най-ниското ниво от февруари 2005 г. и с 34% под историческата средна месечна стойност.

Няколко големи сделки, включително придобиването на фирма за обработка на карти и счетоводни услуги от Global Payments за над 24 млрд. долара през април, разведриха иначе мрачното начало на годината.

Това обаче не беше достатъчно, за да предотврати спада на общата стойност на сливанията и придобиванията в глобален мащаб до 243 млрд. долара - с около 54% под стойността през март и с 20% под средната месечна стойност за последните 20 години, показват данните на Dealogic.

"Наблюдаваме верижна реакция при всички проучвания, които правим", каза Кристин Потие, ръководител на отдела за глобално консултиране и стратегия на сделките в консултантската компания KPMG.

Търговската война доведе до рязко повишаване на пазарната волатилност до исторически нива през април, което беше "породено от постоянните изявления на Белия дом относно митническата политика", казва анализаторът от Morgan Stanley Лиза Шалет.

На 2 април Тръмп наложи, а след това спря за 90 дни минимално мито от 10% върху целия внос в САЩ и по-високи проценти за десетки ключови партньори от Европа до Япония, а ставката за Китай достигна 145%.

Заплахите на Тръмп да уволни председателя на Федералния резерв на САЩ Джером Пауъл допълнително засилиха стреса на пазарите, посочва Шалет.

Има обаче едно светло петно на пазара на сливания и придобивания през миналия месец: сделките в технологичния сектор, при които стойността се крие повече в интелектуалната собственост като алгоритми и софтуер, отколкото във физическите стоки, подлежащи на мита, като автомобилите.

Технологичният сектор формира почти 40% от сделките на стойност близо 600 млрд. долара, сключени тази година в САЩ, като на страната се пада почти половината от глобалната активност по отношение на сделките.

Несигурността се отразява по различен начин на отраслите.

Телекомуникациите, медиите, услугите, петролно-газовият сектор и комуналните услуги са секторите, които са по-малко засегнати от митата, докато някои области на промишлеността, здравеопазването и технологиите са изправени пред по-големи промени в бизнес модела си поради обявяването на тарифите, каза Кевин Кокс, глобален ръководител на отдела за сливания и придобивания в Citi.

"Всеки, който е производител, приемащ суровини от чужбина или изпращащ готов продукт в чужбина, ще бъде засегнат", обяснява Кокс.

Екипът му съветва клиентите да отделят време, за да разберат допълнителните рискове на бизнес модела на дадена цел и очакваната възвръщаемост.

Банката е консултирала Boeing относно продажбата на 22 април на дъщерното дружество за софтуер за полети Jeppesen на Thoma Bravo за 10,6 млрд. долара, което се счита за технологична сделка.

"Волатилността оказва влияние върху сделките", каза Кокс. "Купувачите трябва да предвидят цената на този допълнителен риск или да се оттеглят и да изчакат ситуацията да се изясни."