Възстановяването на M&A пазара се крие в малките сделки дори под управлението на Тръмп

Американските банкери потриват ръце заради очаквания бум при сключването на сделки при управлението на новоизбрания президент Доналд Тръмп, който е приятелски настроен към пазара. Но ако погледнем под повърхността, ще видим, че е много по-вероятно сливанията и придобиванията (M&A), които предстоят, да са между по-малки компании. Мегасделките няма да са водещи, пише колумнистът на Bloomberg Пол Дж. Дейвис.

Денис Коулман, главен финансов директор на Goldman Sachs Group, обобщи оптимизма в ефира на Bloomberg миналата седмица. Той очаква предстоящата смяна на ръководството на Федералната търговска комисия (FTC) - един от ключовите антитръстови регулатори, да премахне някои от пречките пред придобиванията и да спомогне за подобряване на „доверието на изпълнителните директори и да отключи повече инвестиции, повече активност и да осигури по-благоприятен стратегически климат“.

Въпреки това популисткият модел за републиканизма на Тръмп продължава да включва силна неприязън към мощта на големите компании, олицетворявана от избрания от него вицепрезидент Джей Ди Ванс. Изборът на бъдещата администрация да замени твърдо прогресивната Лина Хан като ръководител на FTC е адвокатът и републиканец Андрю Фъргюсън, който се присъедини към агенцията през април. Работата му подсказва, че той не е приятел на гигантите в технологичния сектор, като първите му стъпки включваха призив за разследване на цензурата и забраните на някои потребители в социалните мрежи.

Междувременно антитръстовият отдел на Министерството на правосъдието ще бъде оглавен от бившия съветник на Ванс по икономическата политика Гейл Слейтър, което предполага, че и той ще поддържа твърда линия по отношение на корпоративната монополна власт.

„Мегасделките може да не се осъществят поради опасения, свързани с антитръстовия контрол, но по-малките сделки би трябвало да се осъществяват много по-лесно, отколкото през последните години“, коментира наскоро Нестор Паз Галиндо, ръководител на глобалния отдел за банкиране в Европа, Близкия изток и Африка в UBS. „Фармацията, високите технологии, банковото дело - това са областите, в които контролът е най-голям и вероятно ще остане.“

През последните три години делът на глобалните сделки на стойност над 10 млрд. долара е бил сравнително нисък по исторически стандарти - под 20% от обема през много тримесечия, според данни, събрани от UBS, докато сделките в диапазона от 2 до 10 млрд. долара са били над 30% през няколко тримесечия. Очаква се тази тенденция да продължи.

Останалата част от коментара четете в сайта на Bloomberg TV Bulgaria