ЕЦБ може да изненада с мащаба на новите стимули

Коледа наближава и инвеститорите вече са убедени, че ще разопаковат един предварителен подарък в четвъртък под формата на икономически стимули от Европейската централна банка (ЕЦБ), отбелязва в цитиран от БТА анализ AFP.

Президентът на финансовата институция Марио Драги даде ясно да се разбере, че е време за действие тази седмица, когато се събира управителният съвет на банката. Утрешното заседание може да донесе изненади. Драги може да поиска да надхвърли очакванията, като разшири програмата за изкупуване на облигации или като намали основните лихви повече, отколкото очакват анализаторите.

Една последица от подобни действия би могла да бъде по-слабо евро спрямо долара. Сега курсът на еврото се колебае на ниво от около 1,06 долара. Според някои анализатори може да се стигне до паритет. Други са на мнение, че Драги може да преизпълни очакванията просто като поддържа курса такъв, какъвто е.

По-слабото евро или, погледнато по друг начин – по-силният долар, означава по-евтини европейски пътувания за американците. Освен това може да подкопае печалбите на американските компании, работещи в Европа. По-слабото евро ще помогне на износителите от еврозоната, като направи стоките им по-конкурентни на пазарите на основните за еврозоната търговски партньори, включително Китай, САЩ, Великобритания и Япония.

От заседанието на 22 октомври и в свои изказвания след това Драги даде сигнал за действие през декември. Чрез стимулите си ЕЦБ цели да направи кредитирането по-евтино за компаниите, за да подкрепи растежа, който все още е слаб - едва 0,3 процента през третото тримесечие. Най-вече обаче ЕЦБ се стреми да повиши инфлацията спрямо сегашното равнище от 0,1 процента и да достигне целевите 2 процента годишно. Стабилността на цените е основа задача на централната банка. Ниската инфлация подсказва, че икономиката е слаба и затруднява възстановяването на задлъжнелите страни като Гърция.

За да постигне целите си, в момента ЕЦБ изкупува правителствени и корпоративни облигации за 60 милиарда евро месечно, като общата сума на програмата е 1,1 трилиона евро. Драги спомена, че сегашната лихва по депозитите може да бъде свалена още. Равнището на лихвата вече е отрицателно - минус 0,2 на сто.

Пазарите очакват ЕЦБ или да удължи програмата за изкупуване на облигации след сегашния срок, който изтича през септември 2016 година, или да увеличи обема на покупки. Плюс това могат да бъдат включени и други видове облигации, освен държавните и изключително сигурни облигации от частния сектор.

За да надхвърли очакванията, Драги може или да направи няколко от тези неща, и трите неща и/или да увеличи количеството на покупките на облигации.

Пазарите вече очакват намаляване на лихвите по депозитите с около 0,15 процентни пункта, посочи анализаторът от ING Карстен Бжески. Оценките варират от 0,10 пункта до 0,20 пункта. 

Спекулациите за още по-голямо сваляне на лихвата се подхранват от факта, че Швейцария, Дания и Швеция имат отрицателни лихви, но са отчели засега малко нежелани последици от това.