Защо реалната цена на златото е под 800 долара

Ако доходността по 10 годишните щатски облигации достигне 5%, златото ще поевтинее до 471 долара за тройунция. Ако доходността достигне 4% от сегашните 2,8%, цената на златото ще падне до 831 долара, пише MarketWatch.

Това са фактите, ако се доверим на корелацията между златото и лихвените проценти през последното десетилетие. На база на същата калкулация, благородният метал би достигнал рекордните 1900 долара за трой унция единствено ако доходността по 10 годишните щатски ДЦК падне до 1%. Всъщност тази логика ни казва, че реалната цена на златото е малко под 800 долара за тройунция.

Morgan Stanley правят сходен песимистичен анализ. Според тях златото ще продължи да поевтинява през годината, тъй като печалбите на фондовите пазари правят необходимостта от активи за убежище малка. Банката понижи прогнозата си за златото, след като по-рано този месец това направиха Goldman Sachs Group Inc. и ABN Amro Group NV.

Прогнозата на Morgan Stanley за 2014 беше понижена с 12% до 1160 долара за тройунция, като очакванията за 2015 г. са за цена от 1138 долара - с 13% по-ниски от сегашните.

12-годишният бичи пазар при златото приключи през 2013, когато Федералният резерв реши да ограничи месечната си програма за изкупуване на облигации. Решението стимулира печалбите на фондовите пазар, но не доведе до инфлация. През изминалата година златото поевтиня с 28%, отбелязвайки най-сериозния си спад от 1981 г.

Златото ще поевтинее до 1050 долара през следващите 12 месеца, след като Фед забави програмата си за вливане на ликвидност, прогнозираха от Goldman Sachs на 12 януари. Няколко дни по-рано ABN Amro Group NV заявиха, че в края на 2014 цената на тройунция ще е 1000 долара.