Индия и долината на река Меконг като алтернатива на Китай

Основен фактор за по-бързия от средния растеж е демографията - средната възраст на населението на четири от петте страни е 30 и по-малко години. Ситуацията напомня на положението в Китай преди 10-15 години.

Допълнителни фактори са засилващата се интеграция, изразена в намаляване на търговските бариери и ограниченията пред движението на капитали на фона на създаването на икономическата общност на страните от Асоциацията на страните от Югоизточна Азия (АСЕАН) през 2015 година. Продължават и тенденции, които са традиционни за развиващите се икономики, като урбанизацията и растежът в производителността на труда.

При това валутите на страните в региона на Меконг се отличават със завидна стабилност. За пет години виетнамският донг например е отслабнал спрямо долара с под 9 %, тайландският бат - с до 7 %, а камбоджанският риел дори е останал без промяна. В годишно изражение това означава поевтиняване с около 1-2 % на кошницата регионални валути, което е несъществено предвид мащабите на очакваната доходност.

Сред достъпните финансови инструменти, даващи възможност за участие в световния икономически растеж и свързаното с него увеличаване на финансовите показатели на компаниите, за частните инвеститори най-близки и разбираеми са акциите. Въпреки сходните темпове на икономически растеж финансовите пазари на отделните страни от района на Меконг се развиват доста нееднородно. Най-показателен пример е Виетнам, изминал пътя на търгуване на акциите на две компании през 2000 година, до над 1000 в момента. На другите борси в региона - в Камбоджа, Лаос и Мианма - са листвани акциите само на 4-5 компании. Предвид изпреварващата динамика на развитие и целенасочеността на правителствата да правят приватизации, тези страни са напълно способни да повторят успеха на Виетнам. За изминалите десет години броят на търгуваните акции в региона на Меконг се е увеличил близо два и половина пъти.

В района преобладават компании с ниска капитализация - до 300 милиона долара - и поради тази причина важни фактори за успех са ръководството да е "на терена" и да има опит на местните пазари. Тези обстоятелства, заедно с особеностите при регулирането на младите пазари в района на Меконг, правят невъзможна дейността на големите фондове.

Затова глобалните играчи разглеждат местните компании в контекста на по-големи региони като Югоизточна Азия, АСЕАН и т.н. Има едва няколко специализирани фонда, които са се концентрирали само върху Меконг.

Предвид сравнително високото ниво на развитие на пазарите в Тайланд и Виетнам, за да добием представа за историческата доходност, трябва да насочим вниманието си точно към техните индекси.

За последната година и половина доходността на тези пазари, изчислена в долари, изпреварва доходността на индекса S&P500. Тайландският индекс се е повишил с 30 %, виетнамският - 32,7 %, докато S&P500 е заработил за инвеститорите си 18,5 %. Уверени сме, че в 15-годишна перспектива Тайланд и Виетнам отново ще излязат напред. На свой ред индексите на Камбоджа, Лаос и Мианма дават възможност на инвеститорите да се включат в развитието им на ранен етап.

За частните инвеститори най-подходяща е търговията с акции. Предполагаме, че заради нееднородността и динамичността на финансовите пазари на Меконг фондовете със стратегия за активно управление могат да покажат по-високи резултати. Точно така става, когато търсенето на отделни недооценени идеи в условията на недостатъчно покритие от глобалните играчи носи допълнителен доход.