Инфлацията в Турция заличи ефектите от повишените лихвени проценти

Пазарите дават на турската централна банка тежък урок: да изчакаш твърде много, за да действаш, може да се окаже почти същото като да не направиш нищо.

След месеци на бездействие въпреки двуцифрената инфлация Турската централна банка повиши разходите за кредитиране с 500 базисни пункта от април. Ходът обаче се случи твърде късно, за да спре 20-процентовото поевтиняване на лирата от края на март, което подкрепи разходите за внос, коментира Bloomberg. Според икономисти потребителските цени са скочили с над 16% през юли – темп, който реално сваля коригираните спрямо инфлацията лихвени проценти до нивата им от края на миналата година.

Гуверньорът Мурат Четинкая заяви в четвъртък, че централната банка се е въздържала от ново повишение миналата седмица, защото икономическият растеж вероятно ще се забави. Другата причина е, че иска да види отложените ефекти на предишните увеличения. Въпреки това пазарните цени предполагат, че перспективите пред инфлацията ще се влошат, ако паричните власти изпитват колебания да продължат със затягането на политиката.

Доклад, който трябва да излезе в петък, ще покаже, че потребителските цени са се увеличили с годишен темп от 16,3% през юли, сочи медианна оценка от проучване на Bloomberg. Това ще снижи основния лихвен процент на централната банка до под 2% след коригирането му спрямо ръста на цените.

Едногодишният валутно-лихвен суап долар-лира скочи до нива на търговия с най-голямата премия в историята на тримесечния договор, след като централната банка неочаквано се въздържа от повишаване на лихвените проценти на 24 юли – сигнал, че инвеститорите търсят по-голяма компенсация за облигациите с по-дълъг матуритет, за да се защитят срещу ускореното вдигане на цените.

„Централната банка изостава от кривата“, коментира Алп Сербетли, валутен трейдър в Anadolubank в Истанбул. „Пазарът в момента отразява в цените допълнително увеличаване на рисковите премии и инфлацията, както и това, че централната банка ще бъде принудена да вдига още лихвите“.

Лирата поевтиня с почти 23% тази година до около 4,92 лири за долар. Доходността по 10-годишните държавни ценни книжа достигна рекордни нива от 18,86% тази седмица спрямо 11,67% в края на миналата година.