Гърция иска да тества пазара с нова облигация

Новото гръцко правителство е доста активно и само седмица след встъпването си в длъжност министърът на финансите Христос Стайкурас възнамерява да тества настроението на инвеститорите чрез издаване на нови облигации. Емисията е планирана „в близко бъдеще", се казва в изявление на агенцията за държавен дълг PDMA до Атинската фондова борса. Книгата с поръчките може да бъде отворена този вторник, предава DPA.

Пазарните наблюдатели очакват, че дълговата агенция ще набере около 2,5 милиарда евро със седемгодишни облигации. Като емитиращи банки PDMA споменава Bank of America Merrill Lynch, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Nomura и Société Générale.

Целта на министъра на финансите е да пласира облигациите с купон от по-малко от два процента. Търсенето на гръцки дълг е много високо през последните месеци. Ръстът на курса сви доходността по 10-годишните книжа от 4,4% в началото на януари до 2,3% сега. Доходността на гръцките облигации с падеж през март 2026 г. е 1,62%, а тази на облигации с падеж през януари 2028 г. - малко над два процента. От гледна точка на анализаторите това може да оправдае доходността от около 1,8% за нови седемгодишни облигации.

Гърция зависеше от международни кредитори в период от над осем години - от 2010 г. насам. Партньорите от еврозоната и Международния валутен фонд подкрепиха страната със заеми на обща стойност почти 289 милиарда евро. Програмата изтече в края на август 2018 г.

Оттогава Гърция излезе на финансовия пазар два пъти: през януари 2019 г. PDMA събра 2,5 милиарда евро с петгодишни облигация и още 2,5 милиарда евро през март с десетгодишни облигации. И двете емисии бяха презаписани приблизително четири пъти. С планираната трета емисия дълговата агенция вече би достигнала целта си да набере общо 7 милиарда евро от пазара тази година.

В момента страната не се нуждае от свежи пари. Благодарение на ликвидния буфер от над 30 милиарда евро, който бе създаден през миналата година, Гърция е с напълно осигурено финансиране до края на 2022 г. Въпреки това планираната емисия е важна. Новият премиер - консерваторът Кириакос Мицотакис, който спечели парламентарните избори на 7 юли с нова икономическа програма, иска да спечели доверието на инвеститорите възможно най-бързо.

Основните рейтингови агенции все още оценяват гръцкия дълг като неинвестиционен. За Fitch и DBRS страната е с три нива под инвестиционния клас, а при Moody's и Standard & Poor's (S&P) - дори четири. Мицотакис иска в рамките на 18 месеца да вкара Гърция в лигата на инвестиционните рейтинги.

Предстоящата емисия се счита за важна стъпка в тази посока, тъй като агенциите ще актуализират рейтингите си много скоро: Fitch ще обяви преоценка на 3 август, Moody's ще я последва на 23 август, а S&P - на 25 октомври.

Един евентуален пазарен успех би имал също така практическо значение и за ликвидността на гръцката икономика отвъд дългосрочния сигнал: ако търсенето на облигации на гръцкото правителство се повиши и доходността спадне, гръцките банки и други компании ще могат също да заемат и реинвестират на капиталовия пазар при по-добри условия.