Мобиус: Китайският фондов пазар ще нарасне с 20%

Според инвеститора Марк Мобиус не е късно да се хване вълната на подема на китайския фондов пазар. Изпълнителният директор на Templeton Emerging Markets Group предрича, че капиталовият пазар на Поднебесната империя ще добави още 20% към стойността си след 19-процентния ръст на индекса Hang Seng China Enterprises от 20 март до 24 юли, пише Bloomberg.

Вчера след данните за производствената активност в Китай индексът Hang Seng China Enterprises затвори с ръст от 1,1 на сто – най-високата стойност от 18 декември 2013 г.

Фондът на Мобиус Templeton Asian Growth с активи под управление в размер на 12 млрд. долара би 94% от конкурентите си през тази година. Инвеститорът предпочита държавните китайски банки и енергийни компании. Според него те са евтини, а предимство дават плановете на правителството да либерализира доминираните от държавата индустрии.

„Обикновено, когато навлизате във фаза като тази, очаквате поне 20% ръст от текущите нива“, коментира Мобиус, който управлява над 40 млрд. долара в развиващите се пазари. Toй обаче не конкретизира времевата рамка, в която ще стане това. „Ако погледнете оценките на държавните предприятия, ще видите, че са много евтини“.

Прогнозата на Мобиус за ръст на китайския фондов пазар противоречи на очакванията на Bank of America Corp. и Deutsche Bank AG. Според Дейвид Кюи от американския кредитор правителствените стимули, които подклаждат ралито, всъщност правят акциите по-непривлекателни, тъй като задлъжнялостта расте, а свободните парични потоци намаляват. Според Джон-Пол Смит от германската банка нарастващите дългови нива в Китай пораждат риск за икономическата стабилност на страната.

Компании като PetroChina Co., Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (ICBC) и Bank of China Ltd. допринасят за подема на китайския пазар. Вложенията на Templeton включват акции на PetroChina, Guangzhou Automobile Group Co., China Merchants Bank Co. и Aluminum Corp. of China Ltd., сочат данни на Bloomberg.

Според Мобиус оценките на държавните предприятия са твърде ниски, за да бъдат подминати. PetroChina се търгува при около 12 пъти печалбата (P/E) спрямо средните 20 за глобалните й конкуренти, разкриват още данни на агенцията. Коефициентът P/B (счетоводна стойност на една акция) на най-големия китайски кредитор - ICBC, пък е 1,07. Това е почти половината от историческата му стойност.

През март властите в Пекин въведоха нови правила, които позволяват на банките да продават привилегировани акции, увеличавайки по този начин финансовите си възможности. Този месец регулаторите увеличиха кредитния капацитет на банките, след като промениха начина на изчисление на съотношението кредити към депозити.

Според Мобиус това ще подхрани покачването на цените на акциите, тъй като банките в Китай и по целия свят наливат огромни капитали в икономиката.

„Ралито е устойчиво заради впечатляващото количество пари, които могат да навлязат на пазарите“, коментира още инвеститорът. При по-нисък коефициент кредити към депозити „банките разполагат с огромни запаси от гориво, които да налеят в огъня“.